中国央行暂停买入国债 分析:或为降准铺路

立即订阅亚视新闻 YouTube,即时掌握时事发展。
小
中
大
中国人民银行(中国央行)于1月10日宣布,自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作,并表示将根据国债市场供求情况择机恢复。此举引发市场广泛关注,分析人士认为,此次政策调整旨在抑制近期债市收益率快速下行的趋势,稳定市场预期,同时可能暗示第一季度降准的概率增加。
央行公告指出,近期政府债券市场供不应求,为调节市场供需关系,央行决定暂停国债买入操作。此消息发布后,中国银行间市场国债成交收益率快速上升约3个基点,10年期与30年期国债收益率均出现回升,其他期限债券的收益率也普遍上行。
债市调整旨在稳定预期
根据东方金诚研发部执行总监冯琳的分析,央行暂停国债买入将减少市场对国债的需求,甚至不排除央行在暂停阶段出售长期债券的可能性,以进一步调节供需平衡。这一操作反映了监管层对近期债市收益率快速下滑的“抢跑”现象进行更大力度调控的意图,同时也有助于稳定人民币汇率。
冯琳表示,若后续政府债券供给增加且收益率回升至合理区间,市场供需关系趋于平衡,央行可能重新启动国债买入操作,继续通过国债净买入向市场投放中长期流动性。
降准可能性升高
在谈及未来展望时,冯琳指出,央行暂停买入国债可能导致短期内10年期国债收益率出现较大幅度回升。然而,鉴于今年货币政策基调仍为“适度宽松”,债市牛市行情难以彻底逆转。此外,暂停买入国债可能释放降准信号,为市场注入更广泛的流动性。
值得注意的是,在今年首个交易日,中国10年期国债收益率已大幅下滑逾5个基点,表明市场对于宽松货币政策的强烈预期。此次央行调整政策,或是为了引导市场回归理性,确保金融市场健康稳定发展。