中国手套业崛起 大马全球市占率暴跌近半
根据达证券最新分析报告，全球手套需求虽已显着超越疫情前水平，但马来西亚手套制造商正面临中国同行的激烈竞争，全球市场占有率从2019年的63%大幅下降至2025年的约35%，龙头地位岌岌可危。
达证券分析员指出，中国手套制造商的市场份额从2019年的约11%快速增长至去年的34%左右，几乎与马来西亚持平。报告预测：“中国业者稳坐全球手套业成本效率冠军的位置，持续扩大其市占率。我们预期，中国手套商将在未来主宰全球手套产量。”
中国制造商凭借显着更低的生产成本，特别是能源成本，能够将手套平均售价降至每千只13至15美元的低价水平，利用价格优势挤压马来西亚竞争对手。
相比之下，马来西亚主要手套商面临更高的生产成本。以顶级手套（TOPGLOV）和贺特佳（HARTA）为例，当前每千只手套生产成本分别约为17.50美元和22美元，难以匹配中国厂商的价格竞争力。
技术投资与产能布局差异
报告指出，中国领先手套商如英科医疗（Intco）与蓝帆医疗（Blue Sail），在现代化高度自动化生产线上进行了大量投资，从而降低产品单价并提升产能利用率。
与此同时，马来西亚业者今年持续淘汰较老且效率较低的生产线，但并未扩大更先进的生产线规模。
尽管全球手套市场供过于求，中国手套厂仍在东南亚持续扩张产能，特别是在印尼和越南。报告预测：“中国手套商在未来几年内，可能新增600至800亿只手套的海外产能，以应对美国对中国产品加征高关税的问题。”
美国市场成为大马关键支撑
美国作为全球最大的手套消费国，占全球需求的30%至35%，其对中国手套加征高关税的政策为马来西亚和泰国业者提供了缓冲空间。
2025年上半年，马来西亚手套在美国的市场份额从2024年的44%增加至59%。美国市场较高的平均售价（每千只比其他市场高出约1至2美元）也帮助马来西亚业者抵消了其他市场销量下滑的冲击。
然而，分析员警告称，若中美贸易谈判出现进展，导致对中国手套的关税降低或取消，将对马来西亚手套业带来重大风险。
投资评级调整
基于行业竞争格局的变化，达证券总体维持手套股的“减持”评级。在主要马来西亚手套股中，高产柅品工业（KOSSAN）成为唯一获得“买入”评级的公司。
随着全球手套行业竞争日益激烈，马来西亚制造商正面临前所未有的挑战，需要在成本控制、技术创新和市场多元化方面寻求突破，以维持其在全球市场的竞争力。
