中美降关税后 多家投行上调中国经济预测

中美达成贸易休战协议后，多家国际投行纷纷上调对中国经济增长的预测，认为关税下调有助缓解出口压力，并提振全年增长表现。

《南华早报》报道，高盛（Goldman Sachs）将中国2025年实际国内生产总值（GDP）增长预期从4%上调至4.6%，同时也将美国GDP预测由0.5%上调至1%。高盛还预计人民币兑美元汇率将在未来一年逐步升值，至12个月内升至7.00，相较于先前预测的7.35更为强劲。

高盛指出，尽管中美之间的贸易不平衡问题仍难以彻底解决，但中国出口表现强劲、人民币估值偏低，有助于抵消部分关税负面影响，推动人民币走强。

瑞银（UBS）也将中国2025年GDP增长预期从3.4%上调至3.7%-4%区间，具体取决于美国最终实施的关税规模及中国政府的刺激力度。瑞银中国首席经济学家汪涛表示，贸易局势缓和后，对中国出口与经济的冲击可能减弱，中国也不必再大规模加码刺激。

摩根士丹利（Morgan Stanley）中国首席经济学家邢自强表示，第二季度中国GDP增长可能优于原本预估的4.5%，第三季度有望维持在4%以上。由于关税暂停提供喘息空间，中国出口企业有望在短期内实现提前发货和生产。

摩根大通（JP Morgan）更是将全年中国GDP增长预测从4.1%上调至4.8%，认为若目前的关税减让措施全年维持，将对中国经济贡献约1.5个百分点。

中国外贸具备一定抗压能力

与此同时，巴克莱（Barclays）将美国未来三个季度的GDP增长预期上调至0.5%-1%。此前在特朗普总统于4月2日宣布对全球贸易伙伴提高关税后，该行曾预测美国经济将于下半年陷入温和衰退。

根据协议，美国将在未来90天内把对中国进口商品的关税从145%降至30%，中国则将对美国产品的关税由125%下调至10%。

尽管30%的美方关税仍将令中国GDP减少约1个百分点，但澳洲麦格理集团（Macquarie）首席中国经济学家胡伟俊表示，北京有足够政策工具确保实现全年5%左右的增长目标。他指出：“北京会在需要时出台刺激措施，但会避免过度反应。”

为此，中国近期推出包括降息、降准以及扩大对受关税冲击企业的扶持措施在内的政策组合，以稳定市场预期和提振经济。数据显示，中国4月出口同比增长8.1%，尽管低于3月的12.4%，但在新一轮关税实施初期仍保持韧性，显示中国外贸具备一定抗压能力。