前置出货效应消退 全球航运2026增长承压
在经历动荡却仍维持增长的2025年后，全球航运业正面临新一轮下行风险。
《日经亚洲》报道，业内人士指出，去年因关税不确定性引发的“前置出货”效应逐渐退潮，加上地缘政治冲击、运力过剩及全球经济放缓，2026年航运前景趋于谨慎。
伦敦航运顾问机构Drewry数据显示，2025年全球集装箱港口吞吐量同比增长5.5%，在美国“对等关税”、供应链紊乱及红海危机持续的背景下仍展现出“显著韧性”。
不过，Drewry集装箱研究高级经理赫尼指出，这一表现部分源于企业提前备货与库存累积，具有“被动放大”的特征。
随着美国进口商为规避特朗普政府关税而提前下单的行为减少，贸易流向开始调整。尽管中美双边贸易下滑，中国整体贸易顺差仍在去年创下1.2兆美元新高。去年10月底中美暂缓互征高额港口费用，也一度缓解行业的监管不确定性。
展望2026年，Drewry预计全球集装箱吞吐量增速将放缓至1.8%。跨太平洋航线的首个考验出现在农历新年前夕，运价自去年12月中旬起回升，但整体水平仍明显低于去年同期高点。美国零售业团体预计，1月进口量环比回升，但同比仍将下降，并可能低迷至春季。
特朗普关税将面临判决
与此同时，美国最高法院即将就特朗普关税合法性作出裁决，若裁定无效，白宫或以其他方式重启征税，可能再度引发企业提前出货，增加市场波动。
长期来看，运力扩张对运价构成更大压力。Drewry指出，目前在手新船订单约1100万标准箱，相当于现有船队的三分之一。尽管今年新船交付节奏放缓，但2027至2029年交付增速预计回升至6%至9%。中资航运企业近期亦加大订船力度。
此外，红海及苏伊士运河航线若逐步恢复，可能释放被绕航占用的运力，进一步压低即期和合约运价。
分析人士警告，航运业正站在经济、地缘政治与结构调整的交汇点，如何在高度不确定环境中应对波动，将决定未来竞争格局。
