小摩：美联储降息 股市上涨或停滞

摩根大通策略师表示，在美联储预计将降息之际，投资者可能选择在年末前获利了结，令近期的股市上涨行情可能会在随后出现停滞。

市场目前认为，美联储周三降息的概率高达92%。过去数星期，美联储官员的积极言论不断提升降息押注，推动股市走高。

由玛特杰卡（Mislav Matejka）领衔的摩根大通策略师团队在报告中指出：“投资者可能会倾向于在年底前锁定收益，而不是继续增加方向性仓位。降息如今已被完全计入价格，而股市也重新回到高位。”

中期前景依然看多

尽管如此，摩根大通策略师对中期前景依然保持看多态度。他们表示，偏鸽派的美联储将继续支撑股市。同时，油价低迷、工资增长放缓以及美国关税压力减轻，将使美联储可以在不推高通胀的情况下放松货币政策。

全球股市近来数星期大幅反弹，重新逼近10月创下的历史高点。然而，鉴于美国劳动力市场健康状况信号不一，市场对美联储2026年的政策路径仍存不确定性。

数因素催谷明年股市

摩根大通指出，其他能够在2026年推动股市上涨的因素包括：贸易不确定性下降、中国经济前景改善、欧元区财政支出增加，以及人工智能在美国的快速普及。

玛特杰卡此前也曾警告，美联储在9月降息后，美国股市涨势可能停滞。自那以来，美国股市波动显著，但在对12月降息的乐观预期推动下，过去数星期再次回升。

彭博对来自亚洲、欧洲和华尔街的资产管理人进行的一项非正式调查显示，超过四分之三的受访者表示，他们正在为持续到2026年的风险偏好环境调整投资组合。