层层外部因素绞杀 亚股欲振乏力韩国最伤

美伊冲突有愈演愈烈之势，加上市场对美联储加息的忧虑升温，本周亚洲股市一片暮气沉沉，其中在上周夺冠的韩国股市，反而沦为最大输家；越南股市则逆势走高，成为本周全场冠军。

纵观全场，韩国综合指数在本周遭受最大卖压，按周大跌5.92%。而韩国股市的两大中流砥柱三星电子和SK海力士，分别在近5个交易日内下滑5.67%以及3.15%。

存储芯片或需求下滑

韩国芯片双雄有此跌幅，除了归咎于美伊冲突、美联储趋鹰等外部因素，也与存储芯片业面临挑战有关。谷歌近期公开的一项研究显示，其TurboQuant技术可大幅减少，运行大型语言模型所需的存储芯片数量，从而降低人工智能训练的整体成本。

上述研究发出后，投资者纷纷担心未来市场对存储芯片的需求，将大幅降低。

其次是香港恒生指数、台湾加权指数，双双面临1.29%的跌幅。香港恒生指数内的科技巨头普遍遭到卖压，例如电动车电池巨头宁德时代在过去5个交易日内挫跌超过7%；晶圆制造巨头中芯国际也下滑逾4%。

台股方面，虽然台积电（TSMC）在过去一周内下滑了约1%；芯片设计巨头联发科、电子代工大企鸿海也都遭遇卖压。

回看马股，吉隆坡综合指数也无法幸免于难，在本地机构投资者、散户的抛售下按周跌0.47%。马交所行业指数同样欲振乏力，其中电讯与媒体、科技指数双双跌超过2%；具有抗跌性质的防御型板块公用指数，则领先全场，按周涨2.34%。

越南股市估值便宜吸引外资

亚股普遍下滑之际，越南胡志明证交所指数则逆势走高1.52%，成为本周最大赢家。未来资产证券（Mirae Asset Securities）越南零售客户研究主管丁明智指出，由于估值较为便宜，越南股市对长期投资者而言仍具吸引力。

“整体而言，越南股市的本益比已降至12倍以下，低于15倍的历史均值。”

牵动本周和下周股市的主要事件，依然是美伊冲突。历经数周的战争后，美国与伊朗似乎未有鸣金收兵的迹象。

据伊朗媒体引述军方消息人士的报导，若美国想透过“自杀式行动”来开通霍尔木兹海峡，伊朗已做好准备随时封锁海峡。同时，伊朗已动员超过100万名作战人员，与美国展开地面作战。

眼见伊朗姿态强硬，油价也应声大涨。截至3月28日早上9时45分，布伦特原油已站在每桶114.81美元的高位，按日涨超过6%；一个月内则大涨接近60%。

美联储加息概率走高

而由于战争推升了油价和通胀风险，市场翘首以盼的美联储降息，似乎更加遥遥无期。

近期经济合作与发展组织（OECD）将美国今年通胀水平的预测，上调至4.2%，明显高于美联储预估的2.7%。

与此同时，同时，美联储加息的可能性反倒节节攀升。据芝加哥商品交易所FedWatch的资料，美联储在4月29日降息的概率为零，持续按兵不动的概率高达95.9%，升息25个基点的概率则是4.1%。

尽管如此，美联储副主席菲利普杰弗逊（Philip Jefferson）则表示，油价上涨未必真会推动美联储加息，毕竟美国经济和劳动市场也正面临下行风险，因此美联储必须设法在经济衰退和通胀风险之间取得平衡。