巴菲特指标飙历史新高 美股估值过热疑虑再起
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被誉为“股神”的巴菲特（Warren Buffett）曾视为衡量股市估值最重要指标之一的“巴菲特指标”，近日攀升至历史新高，达到惊人的217%，远高于网络泡沫时期及2021年疫情期间的高峰，再度引发市场对美股是否陷入过度乐观的担忧。
据CNBC报道，这项指标是以美国所有上市股票的总市值（以Wilshire 5000指数为代表）与国民生产总值（GNP）相比，用以评估股市整体估值水平。巴菲特曾在2001年《财富》杂志专栏中指出，这可能是“在任何时刻衡量市场估值的最佳单一指标”。
巴菲特当年曾警告，当该比例接近200%时，“投资者就如同在玩火”。如今，这一比率不仅突破200%，更升至217%，显示股票市值增长速度已远超美国整体经济的扩张。此次涨势主要由大型科技股推动，尤其是投入人工智能领域的企业，其高成长预期支撑了飙升的估值。
其他估值信号也显示出类似趋势。根据Bespoke Investment Group的数据，标普500指数的市销率近期升至3.33，创历史新高，高于2000年互联网泡沫时期的2.27与疫情后繁荣阶段的3.21。
不过，也有分析认为，巴菲特指标或许不再像过去那样具备同样的参考价值。随着美国经济结构在过去20年间转向以科技、软件与知识产权为核心，传统的GDP或GNP可能低估了现代经济的真实价值。对于这个全球最具创新力的经济体而言，更高的股市估值或许“有其合理性”。
值得注意的是，巴菲特本人近年来已未再公开评论该指标。
