房贷难滞销房增 大马房市降温
在通胀压力、地缘政治风险及高油价等多重因素笼罩下，马来西亚房地产市场出现降温迹象。分析员指出，房贷申请动能减弱，加上已完工住宅滞销情况持续恶化，反映购房情绪正转向保守，未来数季房市走势将更考验发展商的销售能力与库存管理。
根据马建屋研究在最新产业报告中公布的数据，2026年首季全国房贷申请按年下跌2%，至1439亿令吉。尽管3月房贷申请按月反弹48%，至542亿令吉，但主要受2月天数较短及节庆因素带来的技术性回升，按年比较仍微跌0.5%。
购房能力受消费降级冲击
分析员指出，美伊冲突持续、油价高居不下，未来燃油与生活成本压力可能进一步影响购屋能力。 “市场担忧的不只是利率，而是整体生活成本和通胀压力。”
在房贷批准方面，3月虽按月反弹40.7%至222亿令吉，但按年仍下滑5.4%。累计首季，房贷批准总额仅微增0.1%，至599亿令吉，显示银行放贷态度依然偏谨慎。
滞销住宅创近3年新高
根据大马国家产业资讯中心（NAPIC）数据，截至2026年首季，全国滞销已完工住宅单位增至3万2801间，高于去年末季的3万471间，并连续4个季度上升，写下近3年来新高。
各州数据显示，霹雳录得最多滞销住宅单位，达4063间，其后依次为柔佛（3852间）、雪兰莪（3745间）、吉隆坡（3733间）及槟城（3165间）。
此外，服务式公寓滞销情况同步恶化，库存从去年末季的1万8572间进一步升至1万9263间，主要集中在吉隆坡与柔佛。马建屋研究指出，库存持续增加意味着市场供应开始超过实际需求。 “若滞销问题持续扩大，发展商未来推盘节奏可能放缓。”
下半年发展商仍维持稳定
尽管市场情绪趋谨慎，分析员认为发展商今年首季业绩整体仍可维持稳定，主要受惠于2024年及2025年累积销售逐步入账。不过，该行坦言，下半年盈利压力可能浮现。原因在于中东局势推高油价后，建筑成本、运输成本及原材料价格可能开始侵蚀发展商赚幅。
有鉴于此，马建屋研究维持产业领域 “中立”评级。
