特朗普接连祭出威胁 各国央行将黄金搬离美国

美国作为全球金融避风港的地位正面临挑战。随着美国总统特朗普接连祭出经济与军事威胁，国际社会对美国的信任有所动摇，多国央行也开始重新审视黄金储备的存放地点，其中荷兰央行本周更以“地缘政治动荡”为由，决定将部分黄金运离纽约。

综合外媒报道，法国近期已出售存放于纽约的最后一批黄金，并通过提高黄金纯度，获得相当于150亿美元（约607亿令吉）的收益；德国则早在特朗普首个总统任期内，就展开大规模黄金移转行动。

黄金长期以来都是各国重要的储备资产，不仅具备避险和投资功能，同时也是一种能够在需要时兑换成现金的实体资产。二战结束后，随着国际金融体系逐步重建，各国开始将更多黄金储存在纽约联邦储备银行的金库。

与此同时，挪威规模达2兆4000亿美元（约9兆7000亿令吉）的主权财富基金也考虑降低美国国债持仓，将政府债券在整体投资组合中的比重从70%下调至50%，反映部分国家及大型机构正逐步调整资产配置，以降低对美国资产的依赖。

推动美国接管格陵兰及天然资源

特朗普去年发动全面关税战，震撼全球经济与贸易秩序。进入今年后，美国先于1月逮捕委内瑞拉领导人马杜洛，2月对伊朗发动战争，并在8月底提出掌控委内瑞拉逾650亿桶石油资源的计划。与此同时，特朗普持续批评欧洲及北约盟国，并推动美国接管格陵兰及当地天然资源，美加之间的贸易紧张局势近期也进一步升温。

针对全球对美国的信任是否正在动摇，GlobalData TS Lombard美国首席经济学家史蒂芬表示，问题更多在于特朗普的行事方式缺乏可预测性。

他提到，特朗普上周五（9月4日）曾威胁，除非美联储降息，否则美国将中止与部分国家的贸易往来，这类言论进一步加剧外界对美国政策走向的疑虑。

谈及各国将黄金存放在纽约，他直言：“谁能保证他不会突然决定，这些黄金不得运离纽约？”

不过，他认为上述情况实际发生的机率并不高，但各国央行基于潜在风险进行预防性考量，并非毫无道理。至少在特朗普第二任期于2029年1月结束、以及美国未来政策方向变得更加明朗之前，各国仍可能持续重新评估黄金及其他美国资产的安全性。

美国黄金储备逾8000公吨排第一

贵金属交易商American Hartford Gold总裁麦斯贝克认为，各国央行将黄金移出纽约，关键并不在于黄金存放在哪里，而在于资产的控制权。他指出，各国央行希望确保在有需要时，能够随时取得并调动自己的黄金储备。

根据世界黄金协会最新数据，美国黄金储备超过8000公吨，位居全球第一，德国、法国及义大利则紧随其后。荷兰的黄金储备接近1300公吨，占其外汇储备总额约55%。

与此同时，各国央行加速调整黄金储备之际，国际金价自俄罗斯2022年入侵乌克兰以来持续走高。FactSet数据显示，金价今年1月一度攀升至每安士约5600美元（约2万2650令吉），创下历史新高，相比4年前约2000美元（约8089令吉）大幅上涨；近期金价则徘徊在4477美元（约1万8109令吉）附近。

事实上，外国投资者在美国国债市场的持有比重，在2008年全球金融危机后达到近56%的高峰后便逐步下降。到了去年，外国投资者持有美债的比重已降至约31%，显示海外资金对美国国债的依赖程度正持续减弱。