瑞银看好黄金前景 年底将达每盎司5600美元

由于西亚地缘冲突持续、宏观经济不确定性挥之不去，以及各国央行持续强劲买盘，黄金价格预计将继续走高，并有望在2026年底达到每盎司5600美元的目标水平。

UBS投资银行贵金属策略师乔妮·特维斯（Joni Teves）表示，尽管近期市场出现整固，但支撑金价上涨的核心因素依然完好，包括机构投资者、散户及官方部门的资产配置需求，持续为黄金走势提供动力。

她今日在一场线上媒体汇报会上指出，“我们依然维持对黄金的看涨观点，因为我们认为金价能够从当前水平回升，并在今年继续刷新历史高位。”

她表示，西亚冲突推高油价，正为中长期黄金价格预测带来更大的上行风险。

此外，全球经济增长放缓，加上美国联邦储备局立场趋向鸽派，也可能令黄金牛市在未来几年持续延长。

乔妮·特维斯指出，市场接下来将密切关注通胀与经济增长之间的变化，尤其是在今年下半年，投资者将评估高能源价格对经济带来的影响。

她进一步表示，若未来前景导致实际利率受到压缩，即通胀持续上升，而名义收益率维持不变，将为黄金价格提供有利支撑。

因此，她认为，目前黄金价格的盘整阶段，或许正为投资者提供一个趁低布局的机会，以对冲实际利率走弱的风险。

黄金需求表现强劲

谈及各国央行需求时，乔妮·特维斯认为，尽管近期市场波动加剧，但官方机构未必会减少黄金持仓，因为全球储备资产多元化转向黄金的趋势预计仍将持续。

与此同时，她表示，实物黄金需求依然稳健，尤其是在亚洲地区，投资需求已抵消因金价创新高而导致的珠宝消费疲弱。

她指出，中国市场情绪依旧乐观，尤其是在今年第一季度，黄金需求表现强劲。

至于白银，她表示，UBS同样看好后市表现，并预计银价将在年底前升至每盎司100美元以上，走势将跟随黄金市场。

“我们预计，市场对白银的兴趣将更偏向战术性配置，而黄金则属于更长期、战略性的投资布局。”

她补充，中国强劲的实物需求，包括补库存及实物投资资金流入仍有持续空间，也将有助于支撑全球投资者情绪。但她也提醒，若全球经济增长进一步放缓，削弱工业需求，白银表现可能逊于黄金。