穆迪下调美国评级 重燃“抛售美国”情绪

随着穆迪评级公司因美国预算赤字持续扩大而将美国政府的主权信用评级从最高级“Aaa”下调至“Aa1”后，并将美国预算赤字不断膨胀归咎于历任总统和国会议员，称其赤字增长且没有收窄得迹象，美国股指期货下跌，国债收益率曲线趋陡。

穆迪加入此前已将美国信用评级降至非顶级的惠誉和标普行列。此次下调是继2024年穆迪将美国评级展望调整为“负面”后的进一步行动，目前穆迪对美国的评级展望为“稳定”。

尽管穆迪承认美国在经济和金融方面具有显著优势，但其财政指标的恶化已无法完全抵消这些优势。美国财政部长斯科特·贝森特对此表示轻描淡写，称特朗普政府致力于减少联邦支出并推动经济增长。

标准普尔500指数期货下跌1%，纳斯达克100指数期货下跌1.3%。美元指数回落0.2%。由于市场对美国经济前景和财政赤字的担忧加剧，避险资产黄金小幅上涨0.2%。

债市方面，10年期美国国债收益率上涨3个基点至约4.50%，30年期上升4个基点至4.99%。如果突破5%，将触及2023年以来的高位（当年高点为5.18%，为2007年以来最高）。

穆迪预期联邦赤字扩大

穆迪此举正值联邦预算赤字接近每年2兆美元，占国内生产总值（GDP）的6%以上之际，市场不少投资者已预料到了穆迪的举动。美国国会预算办公室在2025年1月就警告称，美国政府的债务水平有望超过二战后创下的纪录，到2029年达到GDP的107%。

穆迪预期，联邦赤字将扩大，到2035年将达到GDP的近9%，高于2024年的6.4%，主因事债务利息支付增加、福利支出增加、以及财政收入相对较少。

逐步将国债转换成避险资产

此次降级可能会加剧华尔街对美国主权债券市场日益增长得担忧，目前，美国国会正在讨论更多没有资金支持得减税措施，而随着特朗普颠覆长期建立的商业伙伴关系并重新谈判贸易协议，美国经济似乎将放缓。

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）投资解决方案副首席投资员马克思戈克曼表示，在持续不断、资金匮乏的财政慷概政策下，美国国债评级下调并不令人意外，而且这种趋势只会加速。

随着大型投资者包括主权和机构投资者，开始逐步将美国国债换成其他避险资产，债务偿还成本将持续攀升。不幸的是，可能会给美国收益率带来危险的熊市螺旋的式上升，进一步压低美元汇率，并降低美国股市的吸引力。