美联储会议将近 亚股平稳韩国涨幅最大

今年最后一次美联储货币政策会议近在咫尺，亚洲股市涨跌各半，但总体上波幅平稳。其中，此前受苦于政局动荡的韩股正强势反弹，晋身本周最大赢家；泰股则因外资离场，成主要输家。

通胀率符合预期

此刻市场的焦点，已落在本月17至18日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。而随着近期宏观经济数据出炉，市场大致预测，美联储会进一步降息25基点。

美国劳工部在本月11日公布，11月美国消费者物价指数（CPI）按月上扬2.7%，尽管略高于前值2.6%，但仍符合经济学家预期；至于剔除掉能源与食品价格后的核心CPI，则按年走高3.3%，同样符合预期，且与前值持平。

由于上述数据大致符合预期，因此众市场玩家，皆押注美联储会在12月降息25基点。芝加哥商品交易所FedWatch工具的资料显示，市场猜测12月降息的可能性，已从86%走高至96.4%。

花旗经济研究团队发布的报告表示，美国通胀涨幅处于平稳，尤其是住房成本大致受控，已为12月降息25基点“带来了巨大空间。”

英国金融服务公司CMC Markets分析师约臣斯坦兹（Jochen Stanzl）也表示，眼见最新CPI与市场预期一致，美联储不太可能“脱轨”，在12月进一步降息；美国对冲基金公司Catalyst Fund、高盛也看法一致，认为美联储12月降息大局已定。

尽管如此，市场依然担忧明年美联储动向以及股市走势，原因有两个。

明年两风险缠身

第一，特朗普（Donald Trump）即将回任美国总统，届时会否按竞选承诺，对中国以及其他国家商品大幅加征关税，仍是未知数。若真重拳出击，美国经济难免会迎来回旋镖。

美国经济研究机构 – 彼得森国际经济研究所测算，特朗普的关税方案将推高国内通胀，每月家庭平均消费成本估计走高2600美元。若通胀急剧上涨，美联储难以放心降息。

第二，受国内外因素夹击，中国经济与消费情绪未走出疲软泥沼。据中国海关总署公布的数据，11月中国出口额按年增加6.7%，显低于10月的12.7%之余，也比路透社预期的8.5%来得逊色。

进口额更令人担忧，按年下跌3.9%，除了与路透社预期的微涨0.3%大相径庭，也属于近9个月最差表现。中国经济颓势挥之不去，恐拖累亚洲经济体贸易与股市表现。

此外，有消息人士指出，为应对特朗普的关税大棒，中国正计划让人民币贬值来提振贸易表现。若真实现，对其他亚洲经济体出口业而言，无疑也是坏事一桩。

韩国经济股市不容乐观

市场等待FOMC会议之际，亚洲股市有人欢喜有人愁，涨跌各半。其中受政治动荡缠身的韩国综合指数，在本周强势反弹2.73%，涨幅居全场之冠。

尽管如此，在市场看来，韩国股市仍面临两大隐患。第一是政局动荡尚未告一段落，尽管面临巨大压力，但总统尹锡悦仍拒绝下台，未来这场风波会否愈演愈烈，仍是未知数。

第二，韩国经济的中流砥柱 – 半导体和汽车业正处于下行趋势，这恐会拖累经济增长与股市。摩根斯坦利首席亚洲策略师左纳坦加纳（Jonathan Garner）透露，近期正减持韩国股票，“韩国已被我们列为风险最大市场之一，金融资产的处境并不理想。”

日经225指数则排名第二，按周上扬1.08%。

至于下跌的一方，泰国SET综合指数面临最大卖压，按周跌1.40%。泰国券商Daol Securities表示，泰股正受特朗普贸易政策、中国经济疲软影响，中短期内难免会波动剧烈。

回看马股，碍于众多投资者离场观望，吉隆坡综合指数按周微跌0.28%；众行业指数同样跌者居多，其中公用指数受伤最深，跌2.66%。