美联储鸽声有限 亚股早盘高位回调观望

亚股在星期三（9月24日）早盘小幅走低，延续隔夜华尔街的跌势。尽管本月整体仍录得强劲表现，但美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的讲话未能提供明确的利率走向指引，使投资者在高位选择观望。

鲍威尔在讲话中强调，“通胀（inflation）短期风险偏上行，就业（employment）风险偏下行”，凸显美联储在“双重使命（dual mandate）”下的政策平衡难度。然而，他并未释放更明确的降息路径信号，令市场短线承压。

根据路透报道，MSCI亚太（除日本）指数早盘下跌0.2%，此前美国三大股指集体收低，其中标普500指数（S&P 500）下挫0.6%，创下三周来最大单日跌幅。澳洲股市领跌0.7%，因市场等待当天晚些时候的通胀数据（CPI）；日本日经指数（Nikkei 225）下滑0.4%。美国股指期货基本持平。

中港市场半日上涨

其余主要市场方面，上证指数上扬0.282%，报3,832.61点；香港恒生指数上涨0.89%，报26,391.83点；韩国Ko时报指数下滑1.143%；台湾加权指数早盘下跌0.233%；马股下滑0.162%，守住1600点（1,600.96点）；新加坡海峡时报指数下跌0.234%；泰国SET指数微跌0.018%；印尼雅加达综指逆势上升，上涨1.059%；菲律宾马尼拉综指上扬 0.126%。

美元在连续两日下跌后企稳。美元指数（US Dollar Index）小幅上扬0.1%至97.301，对日元则回落0.1%至147.575。与此同时，交易员继续加大对美联储10月降息的押注，联邦基金利率期货（Fed funds futures）显示降息概率已升至93%，高于前一日的89.8%。

债市表现稳健，美国国债收益率普遍走低。10年期国债收益率降至4.106%，较前一交易日的4.118%略低；对利率预期更敏感的2年期收益率也回落至3.567%。

美国最新公布的经济数据引发增长担忧。标普全球（S&P Global）9月采购经理人指数（PMI）显示，美国商业活动连续第二个月放缓。尽管整体仍处于扩张区间，但花旗分析指出，细节层面更显疲弱：综合产出价格指数跌至4月以来最低，企业普遍反映由于需求疲软和竞争加剧，难以将成本上涨转嫁给消费者。

大宗商品市场同样波动。国际油价小幅上涨，布伦特原油升0.3%至每桶67.86美元，因伊拉克库尔德地区的出口恢复计划受阻，缓解了市场对供应过剩的担忧。黄金价格则小幅回落，在前一日触及纪录高点后，现货金微跌0.1%至每盎司3760.90美元。

整体来看，亚洲股市在创下四年新高后进入整理阶段。本月涨势主要得益于美元走弱、区域科技股反弹以及美联储政策宽松周期的重启。但鲍威尔的谨慎表态提醒市场，降息路径并非一帆风顺，短期风险依然存在。投资者需在增长放缓与政策宽松之间寻求新的平衡。