美联储鸽言重现 过半亚股走高印度最亮眼

美联储鸽派声音重现，加上市场逐步消化关税战负面消息，本周部分亚洲股市开始收复失地，其中印度股市在外资的追捧下，勇夺全场冠军；而印尼股市则遇上沉重卖压，沦为最大输家。

美联储按兵不动

本周资本市场最关注的事件，莫过于美联储最新货币政策走向。在3月20日，美联储宣布在利率上持续按兵不动，即将联邦基金利率（FFR）维持不变在4.25%至4.50%之间。这也是去年12月以来，第二次按兵不动。

美联储发布的声明表示，近几个月美国失业率仍维持在较低水平，但通货膨胀仍“一定程度上处于高位。”

市场早就预料，美联储不会这么快就决定降息，但该机构没有如部分激进人士所预测，因关税战愈演愈烈而急着升息，确实已让市场长舒一口气。与此同时，美联储也释放了一些鸽派讯号，为市场带来了更多催化剂。

美联储新公布的点阵图显示，19位政策制定者中，多达11位预计今年会至少降息两次。而鲍威尔也表示，若劳动市场意外走弱，或通胀下降速度快于预期，美联储自然可以放松货币政策。

不排除降息三次

大马MIDF投资研究也有此看法，指美联储今年会降息两次，“尽管较高的关税可能会导致通膨居高不下，但对于经济增长放缓的担忧加剧，也会推动美联储转向降息。”

丹斯克银行（Danske Bank）更是大胆预测，经济放缓的忧虑升温之际，今年会降息三次，而明年再降息两次；同样持乐观情绪的，还有Wilmington Trust首席经济师家鲁克蒂利（Luke Tilley），他不排除今年会降息四次，“今年美联储最大的焦点，是经济增长放缓，而非通胀！”

下一次的货币政策会议，落在4月30日至5月1日之间。目前芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，5月依旧按兵不动的可能性高达85.7%，降息25个基点的机率则是14.3%。

撇开美联储不谈，市场关心的另一项议题，为关税战。据彭博社与路透社报导，美国总统特朗普已决定在今年4月2日起征收对等关税，且对部分行业或商品加征关税。

特朗普扬言加税

前美国贸易官员、现任进步政策研究所（PPI）副总裁爱德华格雷瑟（Edward Gresser）表示。特朗普的对等关税措施，可能会使美国的平均关税率，恢复至1930年代初的水平，即20%左右。

届时全球贸易、经济与股市会否大受震荡？市场无不凝神以待。

尽管关税战挥之不去，但投资者似乎已逐步予以消化，加上美联储今年有望降息两次，本周亚股依然多数收复失地。

当中印度孟买敏感30指数表现最佳，以4.17%之姿领先全场。过去一周，有大量外资重新涌入印度蓝筹股，尤其是石油和铝业的公司。

印度Motilal Oswal财富管理研究主管希达塔（Siddhartha Khemka）说：“印度股市已连续四个交易日上涨，我们预计股市短期内会继续复苏。”

印尼股市跌势最重

排名第二的是韩国综合指数，按周上扬2.99%。韩国股市的中流砥柱三星电子、SK海力士皆在本周受到追捧，分别走高13%以及5%；新加坡海峡时报指数则拿下季军，按周涨2.36%。

有人欢喜有人愁，部分股市仍遇上卖压而不涨反跌。其中雅加达综合指数便是最大输家，按周下挫4.01%。市场分析，印尼股市大跌的原因有两个。

第一是投资者对印尼经济、消费支出疲软日渐担忧；第二则是印尼财政部长穆雅尼（Sri Mulyani Indrawati）辞职的消息甚嚣尘上，让市场担忧印尼政局与经济不稳。

马股同样属于“下跌阵营”的一员。在外资的抛售下，吉隆坡综合指数按周微跌0.44%，然而一众行业指数确是“涨者”较多。当中能源指数领先全场，按周上扬4.60%，接着是科技与公用指数，分别走高2.36%和2.26%。