美资撤离 华尔街失宠

曾经在全球股市中一枝独秀的“美国买卖（Buy America）”正面临严峻挑战。

路透社报道，最新的金融数据显示，由于科技巨头增长放缓、人工智能（AI）概念热度减退，美国投资者正以16年来最快的速度将资金撤出本土市场，转而投向表现更优异的海外资产。

核心数据：资金大逃亡

根据LSEG/Lipper的最新数据，美国资本的流向发生了剧烈逆转：

• 撤资规模： 过去半年内，美国投资者从本土股票产品中撤出了约750亿美元（约2920亿令吉）。
• 开年新高： 仅2026年头八周，流出资金就高达520亿美元，创下自2010年以来的同期最高纪录。

逃离动因：AI降温与美元走软

过去十余年，强劲的经济和科技霸权让美股成为避风港，但如今风向已变：

1. AI赛道拥挤： 英伟达、微软等巨头估值过高，引发了市场对泡沫的担忧。投资者正从“增长型股票”转向更具防御性的“价值型股票”。
2. 美元贬值红利： 自特朗普去年1月就职以来，美元兑一篮子货币贬值了10%。尽管购入海外资产成本增加，但折算成美元后的海外分红却更加丰厚。
3. 特朗普政策变数： 特朗普多变的贸易政策及其对美联储独立性的干扰，增加了美股的不确定性。

避风港迁移：海外市场表现抢眼

与标普500指数过去一年约14%的涨幅相比，海外市场的收益率（以美元计算）令人侧目：

目前，美国投资者正大举涌入新兴市场、欧洲和日本。其中，韩国今年以来已吸引了28亿美元的美国资金，巴西紧随其后。

专家点评：全球资产大轮动

瑞银（UBS）与美国银行（BofA）的调查均显示，这种“离岸投资”的对话正在全美财富管理领域蔓延。

资管机构Nuveen指出，投资者正从估值倍数偏高的美股（约21.8倍市盈率）转向估值更合理（13.5至17倍）的日本、欧洲和中国市场。

“伟大全球轮动”开端？

长期来看，这可能是一场“伟大的全球轮动”的开端。随着美股神话幻灭，资金正重新在全球范围内寻找增长的“洼地”。