英镑承压延续跌势 最低触及1.21兑1美元

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上星期英国债市动荡,债券遭到大幅抛售,英镑汇率暴跌,星期一延续跌势,最低触及1.2125英镑兑1美元,为2023年11月以来的新低水平。更甚的是,期权市场交易员正在为英镑再跌8%做准备,愈演愈烈的财政风暴导致英国市场上星期普遭抛售,令英镑承压。

尽管形势在上星期后半段开始趋于平静,但英镑收盘时仍明显走弱。而数据不均衡导致欧元上星期波动,不利因素下欧元兑英镑仍大幅走高。本星期投资者关注英国最新的消费物价指数(CPI),如果通胀保持强劲,这可能会减少英国央行降息赌注,并有助于重振英镑。

截至下午4时15分,英镑兑1美元报1.2146英镑兑1美元。

料跌破1.12英镑低水平

美国存管信托与清算公司(DTCC)的数据显示,市场对执行价低于1.20英镑,比上星期五价位低近2%的合约有相当大的需求。一些交易员甚至预测英镑将跌破1.12英镑这一逾两年来的低水平。

英镑上星期是表现最差的发达国家货币,对特朗普政策、顽固通胀以及债务膨胀的担忧引发全球市场回撤,而英国资产处于这场动荡的中心。投资者表示,市场低估了降息刺激经济的必要性,这是英镑另一个潜在的压力来源。

Candriam的基金经理杰米·尼文表示, “目前阻力最小的路径就是走低,一方面,市场对英国央行降息的定价非常有限,而财政方面的担忧也利空英镑。”

英镑与其他英国资产在上星期一道下跌,10年期和30年期英国国债收益率跳涨了25个基点,富时250股票指数则创下2023年年中以来最大跌幅。虽然市场动荡的剧烈程度有所不同,但过去数天的情况,不禁让人想起2022年时任首相特拉斯灾难性的“迷你预算”引发市场崩盘。

英镑需求超过2016年

不过,上星期英镑期权的需求已经超过了“迷你预算”危机,甚至超过2016年英国脱欧公投前后的水平。

巴克莱全球货币分销主管米米·拉什顿称,随着对冲基金涌入、预测英镑进一步走软,英镑期权的交易询盘量暴增300%。她说,异常高的成交使得一些交易条件“更具挑战性”。

年初时,英镑兑美元看涨,期权合约还颇受追捧。但DTCC数据显示,上星期债券收益率飙升导致风向发生了两年多来最剧烈的转变。

Optiver外汇期权交易主管布鲁克斯称,对较长期限期权的需求仍然相当高,表明英磅动荡尚未结束。

英镑上星期五再度走软,强于预期的美国就业数据引发市场对美联储无法大举降息的预期。美元走高,英镑兑美元跌0.8%至1.2207,为2023年11月以来最低水平。

接受彭博社调查的策略师平均预期,本季度末英镑兑美元将升至1.26英镑,不过这些预测大多是在12月做出。鉴于外汇市场波动剧烈,一些银行上星期已调整了预测。

债券市场上,10年期英国债收益率上星期三飙升11个基点后,上行步伐在后半星期有所放缓,上星期五报4.84%,5天累计上涨25个基点。

英镑近期料继续走软

英国官员试图安抚市场。英国财政部首席秘书达伦·琼斯表示,英国国债市场正“有序”运作,包括Pimco、富兰克林邓普顿和富达国际在内的大投资者也纷纷发声,继续看好英国国债。

德意志银行策略师什雷亚斯·戈帕尔对英镑则没那么乐观,建议为英镑兑包括欧元、美元、日元和瑞郎在内的一篮子其他主要货币下跌做部署。

“英镑近期还会继续走软,是时候做空了。”

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