负面消息未阻亚股 AI概念助港股领涨

负面消息接踵而来，但本周亚洲股市仍得到投资者青睐而多数走高。其中港股在资金猛闯下领先群雄；而印尼股市则遇上沉重卖压，排名最末。

美联储放缓降息

本周政经局势，可谓贯穿着负面消息。首先是美联储，眼见特朗普的政策伴随着诸多不确定性，众货币政策官员似乎愈发往“鹰”靠拢，在利率课题保守以待。

芝加哥储备银行总裁古尔斯比（Austan Goolsbee）日前表示，由于美国对主要贸易伙伴加征关税可能推升国内通膨，损及美联储此前抗通膨的努力，故美联储不应在降息课题上过度草率。

“美国经济面临着高额关税威胁，和贸易战升级的可能性，这将推高通胀水平，后果不容忽视。”

达拉斯储备银行总裁洛里罗根（Lorie Logan），同样对降息派大浇冷水。他表示，碍于国内外高额关税将推高物价，美联储需要在“相当长的一段时间内”将利率维持在目前水平，“即使通膨暂时放缓，美联储也不应冲动降息。”

费城储备银行总裁帕特里克哈克（Patrick Harker）、亚特兰大储备银行总裁博斯蒂克（Raphael Bostic）也抱持同样观点，认为美联储应关注更长远的影响，不应单凭一两期通膨数据，而草率降息。

美国失业率降低

无独有偶，最新出炉的劳动市场数据，似乎也对鸽派颇为不利。美国劳工部在本月7日公布，今年一月美国失业率已降至4%，国内员工平均薪资年涨幅也达到4%，高于市场预期的3.8%。

有分析人士认为，失业率下滑加上薪资超预期走高，将使得美联储短期内按兵不动。芝加哥商品交易所FedWatch也显示，发布就业数据后，三月美联储维持利率不变的可能性，走高至91.5%。

美联储趋鹰的当儿，众市场分析师也同步走向保守。Mirae资产证券经济学家阿吉古斯塔（Aji Gusta）估计，纵观整个2025年，美联储都有可能处于鹰派，“结合国内物价和劳动市场，加上特朗普政策带来的影响，美联储一整年都按兵不动，不足为奇。”

中信证券发布的报告也指出，今年美联储最多降息50基点，但最终“降息不及预期”或“不降息”的可能性较高。其悲观态度显而易见。

撇开美联储不谈，美中关税战愈演愈烈，也让资本市场绷紧神经。本月4日，美国正式对中国商品加征10%关税，作为对后者不愿解决芬太尼课题的惩罚。而中国也似乎不甘示弱，宣布对部分美国商品加税。

中国征税反击

例如，对美国生产的煤炭、液化天然气（LNG）加征15%关税；原油、农业机械、大排量汽车等加征10%关税。

美中关税战升温已足够可怕，市场更担心的是，关税战的范围将进一步扩大至台湾、日本等经济体，进一步搅动全球贸易与供应链。事实上，特朗普曾扬言对台湾芯片征收100%关税；与日本首相石破茂会面时，特朗普也不讳言表示，若美日贸易无法“恢复平衡”，不排除对日本加征关税。

虽然负面消息层出不穷，但一半以上的亚股依然受到追捧。其中香港恒生指数按周大涨4.49%，拿下全场冠军。

港股有此涨幅，归因于中国人工智能企业深度求索（DeepSeek）爆红，推升香港AI相关概念股，当中与智能驾驶挂钩的比亚迪（BYD）、与数据及云端计算有关的中软国际、半导体股中芯国际（SMIC）等皆受惠其中。

外资撤离印尼股市

排名第二的则是吉隆坡综合指数，在国内投资机构的入场下按周走高2.18%。众行业指数同样欢腾雀跃，其中建筑指数最受追捧，按周飙涨7.62%；其次则是科技、医疗保健指数，个别上扬4.30%以及3.40%。

有人欢喜有人愁，部分亚股仍然难逃下跌厄运。雅加达综合指数在外资的卖压下，按周大跌5.16%，沦为最大输家。这也是去年5月以来的最大单周跌幅。

碍于美国经济政策、全球经济充斥不确定性，过去四天外资已净卖逾3兆印尼盾的股票，而能源、原料、基建领域是最大受害者。

印尼Pilarmas Investindo证券副董事尼可得莫斯（Maximilianus Nicodemus）说：“投资者都在保持谨慎，大家都不知道特朗普的贸易政策，究竟会对印尼带来多大冲击。”