降息预期压制亚股 AI资本回报忧虑加深

亚洲主要股市星期三（12月10日）早盘普遍走低，延续了隔夜华尔街市场的平淡表现。交易员在美联储即将公布最新利率决议前保持谨慎，选择暂时离场观望。本周，科技巨头甲骨文公司（Oracle）和博通公司（Broadcom）的业绩报告同样牵动市场神经。上月，对人工智能领域可能存在泡沫的担忧曾引发市场恐慌，此种情绪至今仍有残留。

市场普遍预期，美国联邦储备委员会将于当地时间星期三宣布再次下调利率，这将是其连续第三次采取降息行动。然而，投资者的关注焦点已超越降息本身，更多地集中于会后政策声明、美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会，以及揭示2026年利率预测路径的“点阵图”上。

降息预期减至2次

自11月经历一轮由科技股领跌的调整后，近期疲弱的就业数据提振了市场对宽松货币政策的期待，主要股指在过去几周有所回升。然而，随着美联储议息会议临近，这种乐观情绪有所降温。有市场观点猜测，美联储此次可能进行“鹰派降息”，即同时传递鸽派与鹰派信号，试图淡化市场对明年将持续降息的预期。

星期二（12月9日）公布的数据显示，美国职位空缺数意外上升，而非市场预期的下降，这进一步削弱了投资者对美联储明年将多次降息的判断。目前，利率期货市场反映，交易员预计未来12个月内美联储将再降息2次，而此前预期为3次。

外汇经纪商Pepperstone分析师克里斯·韦斯顿(Chris Weston)指出，该职位空缺数据“催化了市场对美联储远期利率预期的重新定价”。

受此影响，在纽约股市三大股指中的标普500指数和道琼斯工业平均指数前一交易日收跌后，亚洲市场星期三（12月10日）也多数承压。东京、香港、上海、悉尼、新加坡、惠灵顿、雅加达和马尼拉股市均告下跌。台北股市微幅上扬，首尔股市则基本持平。

AI投资回报存疑

尽管市场短期情绪谨慎，但仍有观点认为美联储可能在明年转向更为宽松的立场。值得注意的是，被视为下一任美联储主席热门人选的前总统特朗普经济顾问凯文·哈塞特(Kevin Hassett)近日表示，他认为美联储有充分的降息空间。

澳洲国民银行经济学家泰勒·纽金特(Taylor Nugent)在一份报告中写道：“尽管哈塞特曾表示，其决策将依据数据且不会屈服于政治压力，但如果他成为下一任主席，在当前背景下，他显然比许多现任美联储官员更倾向于实施更大力度的宽松政策。”

除美联储货币政策走向外，投资者本周也将目光投向科技行业的关键财报。软件巨头甲骨文和芯片制造商博通的业绩，将被视为判断人工智能投资热潮后，科技行业未来盈利前景的重要风向标。

过去2年，人工智能相关概念推动全球科技股大幅上涨，但近期市场开始担忧，数千亿美元的相关资本支出可能无法在短期内获得预期回报，这引发了一定程度的焦虑。

Pepperstone分析师克里斯·韦斯顿(Chris Weston)表示：“甲骨文公司在标普500或纳斯达克100指数中的权重或许不足以单独影响大盘走势，但其对资本支出计划和未来融资安排的详细阐述，可能会在整个人工智能领域产生广泛共鸣。”