“高市经济”催俗 日股利多、汇债双承压
日本众议院选举于星期日（2月8日）揭晓，由高市早苗领导的自由民主党取得压倒性胜利，单独拿下三分之二席次，执政联盟席次优势同步扩大，结果远超部分投资人近几周的预期。随着政治不确定性消退，市场普遍预期，日本股市有望延续涨势，但日元与公债可能承压。
KCM Trade首席市场分析师瓦特勒（Tim Waterer）表示：“总体而言，选举结果对日经指数是好消息，胜负明确而高市刺激政策的政治路径也更加清晰。鉴于自民党的财政刺激计划实际上被开了绿灯，日元恐面临进一步的贬值压力。”
星期一（9日）亚洲早盘，日元兑美元下跌约0.2%至157.57。日元上周累计走贬约1.6%，一度触及157.22，接近日本当局此前曾进场干预的160水准。
日经225指数早盘大涨逾 5%，东证指数（Topix）也上涨2.9%。30年期公债殖利率上升5个基点至3.6%，债券期货则下跌。
“高市交易”或短期内主导市场走势
许多投资人预期，所谓的“高市交易”可能在短期内主导市场走势。但也有尚待检验的反向观点浮现，认为高市在大选中取得强势表现，反而可能降低她迅速推出大规模刺激经济配套的政治急迫性。
高市在选后首次公开发言中，对财政与消费税议题保持审慎立场，重申财政可持续性至关重要，并表示将加速就消费税减税展开协商。她强调会“倾听各党意见，同时采取弹性作法，并尽快得出结论”。
她也提到，自民党竞选政见中提出“在不发行新公债的前提下暂停食品消费税两年”的构想，已获民意支持。
财务部长片山皋月同样强调，将探索不依赖弥补赤字国债的财源筹措方式，且作法仅限两年。
消费税暂停两年 每年税收将减少5兆日圆
外界估算，若消费税暂停两年，政府每年税收将减少约5兆日元，因此财源安排仍是关键变数。
首相经济顾问、第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广认为，高市的最终方案可能不同于最初提出的两年暂停，原因在于期满后要把税率调回8%，在政治上相当困难。他并暗示，可能出现同样能为外食族减轻负担的替代方案。
在股市方面，最值得关注的领域是与高市投资计划方向相符的产业，如军工与核能等。债市则面临考验。日本国债在1月曾出现急跌并引发全球市场波动，目前仍存在进一步抛售的风险。
包括施罗德与摩根资产管理在内的全球资产管理机构，选前已低配日本国债，尤其是超长期债券。高市提出的食品消费税暂停构想、市场对财政可持续性的疑虑，以及流动性偏弱等因素，共同助长了债市卖压。
不过，债市在上周走势略有回稳，殖利率上升压力暂时缓解，其中超长期债券表现尤为明显。后续市场将紧盯新政府在减税、财源筹措与刺激政策等方面的具体动向，作为判断股汇债市走向的重要依据。
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