高盛:金价涨势放缓 料2026年中旬到3000美元

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2024年金价创纪录上涨,2025年是否能延续呢?

高盛预期,金价涨势可能在2025年放缓,需花更长时间才能达到每盎司3000美元的水平,但各国央行稳定的需求仍是金价长期的关键驱动因素。

高盛宣布不再预计到2025年秒金价将达到每盎司3000美元,美联储降息路径变浅,使该公司将这一预测推至2026年中期。

高盛分析师在最新的报告中写道,2025年货币宽松放缓可能会抑制对黄金ETF的需求,预计到2025年末季现货黄金将达到每盎司2910美元的峰值。

“受美国大选后不确定性缓解的推动,2024年12月ETF资金流动弱于预期,这也导致金价进入新年伊始,起点降低。”

分析师写道,相反的力量,即投机性需求的下降和央行买盘的结构性增加,有效地相互抵消,在过去数个月里保持金价在区间波动。但他们补充说,央行需求仍将是金价长期的关键驱动因素。

“展望未来,我们预计到2026年中期,每月平均购买量将达到38吨。”

预期2025年降息75个基点

高盛经济学家目前预计,美联储2025年将降息75个基点,低于他们此前预测的100个基点。更新后的预测仍比目前的市场预期更为温和,因为该行认为潜在通胀趋向于下降。

分析人士还表示,他们怀疑即将上任的特朗普政府的政策是否一定会导致利率上升。

就在2024年11月18日,高盛的大宗商品分析师还坚持认为,到2025年底金价将达到每盎司3000美元。

即使在特朗普赢得大选和共和党在国会大获全胜引发黄金市场抛售和获利了结浪潮之后,高盛表示,推动金价创出新高的因素并没有消失。

“这一预测的结构性驱动因素是各国央行需求增加,而随着美联储降息,流入ETF的资金将带来周期性提振。”

分析师们预计,在可预见的未来,随着各国继续脱离美元分散其官方储备,央行需求将保持强劲,且美国政府不断增长的债务可能促使更多央行增持黄金。

尽管特朗普赢得大选和提出的“美国优先”政策推高美债收益率和美元,给黄金带来了重大阻力,但高盛表示,这些政策也可能在2025年支撑金价。

“贸易紧张局势的空前升级可能会重振黄金的投机头寸。”

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