黄金断崖式下跌 投行看法分歧加剧
黄金价格自上星期五（1月30日）以来快速下跌，创下自1983年以来最大单日跌幅，每盎司价格跌破5000美元关口，并在星期一（2月2日）一度跌破4500美元。面对这轮急挫，市场对是否已经见底分歧加大，多家投行与分析师给出不同判断。
据彭博社报道，德意志银行表示，短线剧烈回调未改变其对黄金长期看多立场，该行仍认为金价有机会进一步上探每盎司6000美元，并指出各国央行持续购金仍是支撑黄金的核心力量。
投资者目前正重新评估潜在底部区间，央行买盘被视为关键参考因素。近几年，央行增持黄金一直是推动金价上行的重要结构性支柱；对负责储备配置的决策者而言，价格回落也可能提供继续加仓的机会。
央行买盘
在主要买家中，中国人民银行与波兰受到关注。就在本轮抛售前几天，波兰刚批准一项再购买150吨黄金的计划。
澳洲金融服务公司Pepperstone 集团分析师吴迪琳指出，当前抛售更像是上周极端波动的延续效应，“价格更多受到仓位调整与风险管理驱动，而不是基本面重新定价”。
彭博社称，未来2周多位美联储官员将密集发声，市场将关注他们是否谈及资产负债表问题。被提名出任美联储主席的沃什（Kevin Warsh）已表达缩表意愿，市场并未将此视为利多；若更多官员认同这一方向，抛售压力可能继续扩大。
年底目标6300
不过也有不同声音。包括摩根士丹利分析师威尔逊（Mike Wilson）在内的一些策略师认为，沃什获提名有助于稳定市场，特别是在贵金属此前呈现抛物线式上涨、引发对经济过热担忧之后。他们还指出，虽然政府偏好较弱美元以增强竞争力，但近期美元波动速度本身可能并不理想。
前摩根大通贵金属交易员、现为独立分析师的戈特利布（Robert Gottlieb）表示，目前仍难言见底，“关键要看能否找到支撑位。此前贵金属交易的拥挤程度确实过高”。
在贵金属整体走弱的同时，铜价跌势也在扩大，伦敦基准期货单日跌幅超过5%。
小摩看好金市
尽管短线剧震，摩根大通仍在星期日（2月1日）晚间发布看多报告，预计在央行与投资者需求推动下，黄金价格年底前可能升至每盎司6300美元。该行认为，在实体资产相对纸资产表现更强的结构性环境下，全球储备多元化趋势仍在延续。
摩根大通预计，2026年全球央行购金规模可能达到800吨，显示各国在储备配置上的长期转向尚未结束。
相比之下，白银因缺乏央行层面的支撑，前景更趋谨慎。摩根大通指出，自去年12月底以来银价维持在每盎司约80美元附近，但推动其持续上涨的驱动力难以量化，因此对白银保持相对保守态度。
