美元升值撼动市场 发达与新兴国皆大受挫

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美元升值达数十年来高位,发达经济体和新兴经济体皆无法逃脱遭受打击的命运。

彭博社报道,美联储推行逾一个世代以来节奏最激进的紧缩政策,带动了美元对其他货币走高,进而增加了发达经济体的进口商品的成本,收紧了金融环境,并推高了通胀。

此外,能源危机和消费价格飙升拖累欧洲经济增长,借贷成本上升导致澳洲、加拿大和纽西兰的房地产市场放缓之际,美元升值也加剧了其他央行提高利率的压力。

然而,各国央行接连升息对强势美元的影响能力有限,意味着要在短期内缓解压力的前景渺茫。

虽然美联储收紧货币政策给全球造成影响的现象并非新鲜事,但与新兴经济体相比,强势美元对发达国家货币的不利影响更加明显,是近年来的第一次。

金融环境紧缩导致发达经济放缓

彼得森国际经济研究所高级研究员奥布斯特费尔德(Maurice Obstfeld)说:“美元走强通常会伴随着美国短期和长期利率的上升,或者是全球市场的压力,以及资金流向美元避险。这些更加紧缩的金融环境导致发达国家经济放缓。”

由美联储所编制,追踪发达经济体贸易的加权美元指数今年以来飙升10%,达到2002年以来的最高水平,而对新兴市场的指数则仅温和上涨3.7%,仍远低于2020年新冠疫情全球大流行时达到的峰值。

尽管今年全球表现最差的一些货币是来自诸如斯里兰卡等发展中国家,但大宗商品价格飙涨对巴西雷亚尔和俄罗斯卢布等的支撑,则帮助巩固了新兴市场货币总体上的表现。

曾担任日本央行审议委员,目前为庆应义塾大学教授的白井小百合说:“个国不大可能单靠通过提高政策利率来阻止本币贬值。”

她说,这是因为强势美元不仅反映了对联邦基金利率今年上升的预期——因此对美国固定收益资产的需求增加,还反映了世界范围内政策利率上调高于预期,所引发的全球经济衰退风险。

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