市场混乱选择恶化 瑞信会成下个雷曼兄弟？

创办于1856年的百年投行瑞士信贷集团（Credit Suisse），在飘摇风雨中求生，使市场担心其可能会成为下一个雷曼兄弟（Lehman Brothers）。

2008年，美国第四大投资银行雷曼兄弟由于投资失利，在谈判收购失败后宣布申请破产保护，引发了全球金融海啸。美国财政部和联储局协助挽救濒临破产的贝尔斯登，却拒绝出手拯救雷曼兄弟的做法惹起重大争议，市场信心崩溃一发不可收拾，股市也狂泻难止。

事件引发的金融危机的一个重要教训就是贷款商之间的竞争既培育了创新，但也带来了高度的不稳定性。  （文摘自百度百科）

瑞信近年受一系列丑闻困扰，包括Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等，令公司名声受损，更拖累业绩。其股价自去年2月起一蹶不振，从14.90美元跌至周一收市的3.98美元。瑞信美股周一走势相同，该股早盘时最深跌超5%至股价历史低点3.70美元。但随后转涨，最终收涨2.30%，报4.01美元。

10月27日宣布紧急战略审查

彭博社报道，尽管上周末致电大客户和投资人，但周一（10月3日）股市对瑞信信用违约交换（CDS）成本上升的最初恐慌反应表明，在10月27日的紧急战略审查之前，这家瑞士公司可供选择的方案越来越少，预计将包括大规模的投资银行业务撤退。

其中，Vontobel银行分析师安德烈斯.文蒂迪迪（Andreas Venditti）称，股东想知道银行将如何支付重组费用——意味着如果瑞信首席执行员（CEO）柯纳（Ulrich Koerner）和主席莱曼（Axel Lehmann）不采取激进的行动来缩减投资银行，那么心怀不满的股东将会做出严重的反应，意味着他们除了开始进行昂贵的重组外没有其他选择。

由于其股价从最高点下跌了95%以上，瑞信希望通过出售资产来筹集资金，而不是像德意志银行那样通过高度稀释股权的配股来筹集资金。彭博社情报公司分析师阿利森.威廉斯认为：“当潜在的发行量和稀释量未知时，想稳定股价是很困难的。艰难的市场增加了人们的不耐烦。”

出售结构性产品部门

瑞信的另一个选项是出售旗下结构性产品部门——交易证券化债务，目前的潜在买家有法国巴黎银行（BNP Paribas SA）和阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management Inc.），但人们对在利率上升的情况下出售这些资产，并还能确保良好的价格，态度持疑。要知道，美国目前第三季度的费用可能已经下降了50%或更多。

Vontobel银行分析师安德烈斯.文蒂迪迪（Andreas Venditti）认为，瑞信应该在一两年前就开始重组，那么他们就更容易出售。如今的情况使他们加倍倒霉，因为瑞信目前的业务偏向于目前正在挣扎的投资银行活动，包括其杠杆贷款部门。

出售资产管理部门进行IPO？

还有一个选项是出售最赚钱的资产管理部门，但该部门因格林希尔资本(Greensill Capital)的倒闭而在声誉上受到打击。或者，科纳和莱曼会放弃前首席执行员蒂贾恩-蒂亚姆（Tidjane Thiam）的想法，对这家瑞士国内银行进行首次公开募股，在瑞士信贷其他部门被丑闻和市场混乱吞噬的情况下，这家银行保持得相对良好。然而，在IPO的艰难时刻，这将是一个棘手的问题。

提前公布战略评估报告

瑞信的最后一种选择便是提前公布战略评估报告，而不必再忍受3周的市场动荡。摩根大通分析师Kian Abouhossein暗示，该行可能提前公布第三季度资本状况，以支持上周末向投资者传达的信息，即该行资产负债表依然稳健。