彭博社:恒大解体与否 投资者不抛售人民币

恒大危机

  

中国恒大集团二度违约或将解体,震动全球市场之际,市场分析师相信该情况不会导致发生投资者做空人民币。

根据彭博社,即使在持有负面看法的分析师中,也很少有人建议投资者在中国贸易顺差、空头头寸的负利差以及中国央行通过逆回购向市场注资的情况下,抛售人民币。

摩根大通纽约分析师蒂芬妮(Tiffany Wang)在上周发表的一分文告中分析,恒大事件可能造成人民币外汇市场临时短期持情绪打击,但不会是导致其长期疲弱的主因。

摩根士丹利首席亚洲经济学家嘉谭(Chetan Ahya)领导的分析师,在在9月23日发布的一份研究报告中写道,虽然人民币外汇市场在该公司首次违约的四天里下跌了0.9%,但此后反弹,一个月的隐含波动率也恢复到9月初的水平。

为此,该投资机构建议搜资者买入人民币,并配以欧元和台币的空头头寸,因为 “人民币的基本流动仍然健康”。今年第三季度,欧元对人民币汇率下跌了1.8%,而台币则上涨了约0.4%。

投资者仍需谨慎

尽管如此,部份分析师仍认为投资者需谨慎行事。渣打银行香港分析师刘洁(Becky Liu)就指出,市场不能完全排除恒大引发的混乱情况,并预测在美元走强、避险情绪增加外国投资者抛售恒大资产的推动下,人民币会适度贬值。

富国银行集团分析师尼尔森(Nick Nelson)则预计,在资本外流和经济增长放缓的推动下,未来一个月人民币将跌至2020年11月以来的水平。

“即便如此,我仍倾向于做空澳元对加元的交易。”

美元风险更高

其他策略师认为,美国收益率上升给人民币带来的风险比恒大债务溢出风险更大。荷兰国际集团大中华区首席经济学家彭蔼娆(Iris Pang)预计,随着美联储将落实缩减扶市措市,人民币将在今年底前温和贬值。

建银国际首席经济学家崔历表示,恒大对人民币的影响将相当轻微,但美元反弹可能对人民币造成下行压力。

“这将美中收益率差拉到了2020年2月以来的最低水平。当时,人民币走势较弱,在1美元兑7元人民币左右的水平交易。”

对大多数分析师来说,自新冠疫情爆发的一年滚动计算,中国的贸易顺差已经飙升了50%以上,这将帮助其人民币度过恒大危机。

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