另一房产债券风险暴增 刘銮雄月内三次亏本出售
继中国恒大后，另一中国发展商公司佳兆业集团（01638.HK）也因盛传流动性不足，而遭两个信用评级机构下调了信誉评级，令该公司股价周四（28日）下跌18%。
此举，也导致华人置业控股有限公司在本月至少三次亏本出售佳兆业公司债券，以便减少对该公司的风险敞口。
刘銮雄曾任香港地产公司华人置业集团的董事会主席和行政总裁，惟在2014年因控涉及洗钱，遭澳门初级法院判处罪成后，卸下公司职位，由妻子陈凯韵接掌。
陈凯韵在9月10日再度以每股 3.58 港元的平均价格，出售了 2440 万股的恒大持股，套现8750万港元（约新台币3.11亿元）恒大股票，持股从 8.15% 减少到 7.96%，短短1个月内，陈凯韵第2度抛售恒大持股，总计套现4亿元。
绰号“大刘“的香港富商刘銮雄是香港富豪之一，在《福布斯》2021年全球亿万富豪榜中名列第155位，资产达到136亿美元。
佳兆业周四股价低开1.4%，全日跌18%，创历史新低，闭市收报1.19港元，成交2.45亿港元，其最新市值仅83亿港元。
根据彭博社报道，佳兆业集团12月7日将有一份价值4亿美元的债券到期，另外在2022年则还有价值28亿美元的债券到期。
今年已发24亿美元债券
债务缠身的中国恒大集团，在今年已没有发行垃圾债券，但佳兆业集团在今年仍发行了价值24亿美元的债券。
标普全球评级和惠誉评级在本周三，将佳兆业集团的长期发行人信贷评级，从B级下调两个等级至”CCC+”。标普指出，佳兆业未来12个月，将有32亿美元境外票据到期，认为佳兆业无法完成再融资的风险很高。标普同时调低佳兆业管理和企业管治评估，由“”尚可“”降至“薄弱”。
标普分析师Aeon Liang在一分报告中指出，佳兆业集团未来12个月内有大量集中的离岸债券到期，以及该公司不断减少的流动性，反映了该集团的负面展望。
佳兆业公司12月7日到期的6.5%债券下跌5.9美分，至52.1美分，有望创下历史新低，而其债券也遭到投资抛售。在中国监管机构告知房产企业需要履行包括离岸债券在内的所有债务义务后，加剧了房企发行的债券抛售潮。
由于借贷成本的飙升，为资产负债表最差的房地产公司带来了压力，而中国高收益债务与可比国债的利差，在上周短暂喘息后扩大到接近创纪录的水平，使即将到期的再融资变得异常昂贵。本月，至少有四家中国房企违约。
其中，尽管此前指公司有充足的运营资金，花样年控股集团有限公司（1777.HK）本月未能偿还2.057亿美元的债券而违约，向投资者投下震撼弹。
出售资产避免违约
标普分析指出，佳兆业公司需要以出售资产获取资金的方式避免违约，尽管这乡金操作可能无法及时完成，以应付债券到期。
市场分析指出，鉴于资本市场的波动，加上有限的融资渠道，是惠誉下调佳兆业公司信贷评级的原因。
值得注意的是，早于2015年，佳兆业公司就已经是中国首个债务违约的房地产商，其后该公司进行了债务重组。本月初，该公司取消了与一些投资者的会议后，其债券和股票下跌。
