AI泡沫化忧虑笼罩 亚股仍强势越南日本领涨

众多负面因素夹击造成美国三大股指齐声挫跌，然而亚洲股市却多数不降反升，其中越南和日本在国内因素的提振下，交出最亮眼的战绩。港股则被科技股拖累，沦为本周最大受害者。

AI泡沫疑虑拖累美股

本周最大的负面因素，为人工智能（AI）泡沫化的担忧持续发酵。这波忧虑情绪是在8月开始滋生，其时麻省理工学院（MIT）发布报告指出，尽管全球企业已投入3000亿至4000亿美元在生成式AI，但多达95%的组织至今未获实质回报。

随后，市场又传出Meta等科技巨头暂停AI人才的招募、OpenAI掌舵人山姆·阿尔特曼（Sam Altman）指投资人对AI过于兴奋等，泡沫化的讨论应声攀高。

忧虑情绪围堵下，纳斯达克指数在过去5个交易日内挫跌3.01%；道琼工业指数、标普500指数也分别下滑2.77%和2.69%。AI芯片龙头英伟达、积极布局AI的科技巨头微软，也分别下跌1.45%以及1.53%。

尽管如此，部分市场观察者却认为泡沫尚未到来。高盛分析师彼得奥本海默（Peter Oppenheimer）、莎朗贝尔（Sharon Bell）发布报告说：“尽管当前市场呈现初泡沫的特征，但我们尚未身处其中。”

报告续指，和过往泡沫的最大差别，本轮科技股的上涨，主要由强稳的基本面和盈利增长所驱动，并非纯粹的投机狂热。

投资者应采取多元化策略

尽管如此，但高盛认为投资者仍不能掉以轻心，应在区域、产业、企业等进行多元化，若其中于特定的经济体或企业，将面临一定的风险，因市场回调的可能性依然不小。

MRB Partners策略师鲁西蒂（Salvatore Ruscitti）也建议，投资者应延伸至美股其他产业，甚至是国际市场，降低过度集中带来的风险。

美股受困于AI泡沫的疑虑之际，亚股却没遭受多大冲击，连续第6周迎来多数上涨。

其中越南胡志明证交所指数傲视群雄，按周大涨6.18%。有此涨幅，归功于全球指数提供商富时罗素（FTSE Russell）在10月8日宣布，自明年9月21日起将越南股市归类为次级新兴市场地位，这将使得越南股市与中国、印度、印尼等股市身处同一个档次，这有可能会吸引数十亿美元外资进入。

汇丰越南证券服务主管加里哈伦（Gary Harron）说：“这会深刻强化投资者对越南股市的信心。”

高市早苗或采取货币扩张政策

日经225指数则以上涨5.07%之姿，拿下全场亚军。自高市早苗胜选日本自民党总裁，并有望成为首任日本首相后，日本股市应声走高。据市场的观察，在各大自民党总裁的竞选者中，高市早苗在财政与货币领域提出的政见，最具扩张性。

盛宝金融（Saxo Markets）首席策略师查娜娜（Charu Chanana）说：“高市早苗的胜利，消除了市场对日本国家政策方向的不确定性。而且她的议程，预计会继续结合财政支持与超宽松货币政策。”

在晶圆代工龙头台积电（TSMC）的推动下，台湾加权指数也交出不俗战绩，按周上扬2.02%。

有人欢喜有人愁，在AI泡沫持续发酵，造成各大科技股齐声下滑的冲击下，香港恒生指数按周下跌3.13%，沦为本周最大输家。

马股同样不涨反跌，吉隆坡综合指数在外资和散户的抛售下，按周挫跌0.78%。众行业指数同样是跌者居多，其中房产和金融服务指数，分别滑落1.93%以及1.18%。

美中贸易战骤然升温

展望下一周，市场将关注美中贸易战的走向，以及会否冲击其他经济体。继中国在本月9日突然宣布，加强稀土金属出口管制后，美中两国关系应声恶化。美国总统特朗普隔日在社交平台Truth Social上表示，将从11月1日起，在现有关税的基础上对中国商品加征额外的100%关税，同时对所有关键软件，实施出口管制。

特朗普同时指责中国“变得非常敌对”，企图让全世界“成为他们的俘虏”。他同时威胁，取消与中国国家主席习近平之间的会面。