CIMB预测：大马国行7月或降息25基点

联昌国际证券（CIMB Securities）预计，马来西亚国家银行（BNM）可能在即将于7月9日举行的货币政策委员会（MPC）会议上，将隔夜政策利率（OPR）下调25个基点至2.75%，以更好地应对日益增长的外部经济不确定性，避开本月的会议决策窗口。

该机构在最新报告中指出，当前全球经济形势变化迅速，尤其是美国拟加征关税的举措对马来西亚外贸前景构成压力。 CIMB表示，马来西亚央行有必要在评估更多关键经济数据之后再做出利率调整决策，包括即将于5月16日公布的国内生产总值（GDP）数据以及后续对外贸易数据。

预测2025年总出口额略低

“与美国的贸易谈判仍在进行中。考虑到降级关税与互惠关税对我国出口行业的广泛影响，我们认为保留政策调整时机至7月将更为合理。” 报告中指出，届时也将临近美国90天关税暂停期的结束点，为马来西亚央行提供更明确的政策参考。

在出口方面，国家银行目前预测2025年出口总额将增长5.2%，略低于2024年的5.7%，而截至今年3月，出口平均增速仅为4.4%。此外，包括制造业采购经理人指数（PMI）在内的多个短期经济指标也显示出进一步放缓的迹象。

维护国内经济增长动能

与此同时，联昌证券认为，政府推迟扩大销售与服务税（SST）及计划对RON95燃油补贴进行合理化的措施，将在短期内限制通胀上行风险，从而为宽松货币政策提供更大空间。

“这些发展支撑了采取货币政策应对措施的必要性。我们预计，7月的MPC会议将展现出更为温和的政策基调，并明确承认当前经济面临的下行风险。” CIMB补充道。

分析人士普遍认为，若未来数月外部需求持续疲软，马来西亚央行可能继续采用宽松政策工具，以维护国内经济增长动能。