比亚迪交车量“超车” 特斯拉恐失销冠头衔

特斯拉（Tesla）很可能丢掉全球最大电动车制造商的桂冠，因比亚迪（BYD）全年交车量持续攀升，极可能在2025年正式超车。特斯拉股价虽然在执行长马斯克（Elon Musk）大力宣传自驾、AI与机器人题材下，于下半年强势反弹，实际的电动车销售动能却持续承压，本业表现与资本市场叙事之间的落差愈来愈明显。

数据显示，比亚迪2025年全年交车较2024年成长7.7%，稳健达成下调后的年度目标460万辆。海外销量突破百万大关，达到105万辆。

反观特斯拉，市场预估第4季交付约44.09万辆车，较去年同期下滑约11%，而2026年交付量也从两年前乐观预期的逾300万辆，大幅下修至约180万辆。若预测都成真，意味特斯拉全年交付量将出现罕见的连两年下滑。

马斯克令投资者重拾信心

特斯拉销售前景蒙尘，源于内外交迫的多重挑战。 2025年初，特斯拉为了推出改款的Model Y，对全球生产线进行了耗时且成本高昂的升级改造，对短期交付造成干扰；同时，马斯克涉足政坛，引发部分消费者反感，为销售带来额外阻力。美国联邦政府的电动车购车补贴退场，则被市场视为未来需求的另一道逆风。

尽管如此，马斯克对自动驾驶技术的狂热，重新点燃市场的乐观情绪。他成功将投资人的焦点，从令人失望的交付量指标，转移到长期且更具想像空间的叙事，即特斯拉是一家处于颠覆交通运输行业的AI机器人公司。

马斯克去年中淡出政治，6月在奥斯汀推出Robotaxi服务，尽管规模有限且争议不断，仍引发市场狂热。分析师指出，投资人选择为尚未兑现的自驾未来支付巨额溢价，忽视基本面正在恶化的现实。

这造就了当前“两个特斯拉”的割裂景象：一个是销售增长乏力、市占被挤压的汽车制造商；另一个是引领AI革命、充满想像空间的科技公司。