美国木材价格下跌 或预示实体经济出问题

木材价格的下跌正给华尔街敲响警钟，预示着美国实体经济可能出现问题。

近来，由于贸易不确定性和美国房地产市场不断恶化，木材市场剧烈波动。自8月初触及三年高点以来，木材期货价格已累计下跌24%，星期一收于每千板英尺526.50美元。

价格跌幅原本可能更大，但北美两家最大的木材生产商上周表示将削减产量，从而减缓了跌势。

反映房地产行业指标

《华尔街日报》报道，木材价格暴跌之所以令人不安，是因为它一直是一个反映房地产市场走向以及整体经济活动的可靠先行指标。

当美联储在2022年为遏制通胀而开始加息时，木材是首批贬值的资产之一。现在，木材价格再次发出了谨慎信号。

今年早些时候，由于预计美国将对加拿大进口产品征收更高的关税，以及美国总统特朗普(Trump)威胁要对木材征收额外的关税，大量木材在美国国内积压。

木材价格走势如同坐过山车。今年春天，在美国白宫表示将调查进口木材的国家安全问题，以及特朗普威胁要对所有加拿大商品征收高额关税后，木材价格一度上涨。

当他对加拿大收手时，木材价格又出现了暴跌。5月份，由于买家开始在加拿大输美木材现有​​关税即将上调，和特朗普威胁加征关税之前囤货，木材价格再度飙升。

工厂调整出货策略

前木材交易员、印第安纳州桁架制造商Revol Building Solutions的联合创始人斯迪恩(Stinson Dean)说，买家在抬高价格时更关注进口税而不是需求。

由于不确定是否会征收关税，迪恩决定不囤货，而是采取现买现用的模式为他的工厂供货，该工厂预制结构框架。

“我要么因为有关税而亏钱，要么因为没有关税而亏钱。两种情况的可能性都是50/50。所以，我选择按兵不动。”

据行业刊物和定价服务机构Random Lengths的数据，现货木材价格也在下跌。自8月1日以来，该机构的框架木材综合指数已累计下跌约12%。

减产舒缓供应过剩

木材生产商正在通过减产进行应对。北美第三大木材生产商Interfor上星期四表示，将通过削减该公司在美国南部、太平洋沿岸西北地区、不列颠哥伦比亚省和加拿大东部锯木厂的产量，把总产量削减12%。该公司将减少工时、调整班次以及延长假日和维修停工时间，到年底时，将减产约1.45亿板英尺。

另一家大型生产商Domtar的一位发言人说，该公司位于阿肯色州格伦伍德的锯木厂将停产，位于魁北克省马尼沃基的另一家锯木厂将无限期闲置，并取消其在该省北岸地区工厂的一个班次。

分析师和交易员表示，得实施进一步减产才能缓解木材供应过剩的局面。鉴于关税上调推高了加拿大锯木厂的保本价格，而需求却在减弱，这可能不成问题。

关税政策造成巨大影响

白宫仍在考虑以国家安全为名对进口木材征收普遍关税，就像对铝、钢和铜产品所做的那样。特朗普征收的任何关税都将独立于目前对加拿大软木进口产品征收的关税，后者满足了美国约24%的消费量。

这些反倾销和反补贴税是长达数十年的贸易争端的结果。上个月，对大多数加拿大生产商征收的税率从15%左右升至约35%。这些经过激烈诉讼的税率每年根据加拿大出口商两年前的销售数据重新设定。

美国7月份的总建筑支出较2024年5月创下的纪录下降3.4%。

不过，美国的房贷利率近来呈下降趋势，根据芝商所(CME)的FedWatch工具，市场预期美联储在本月晚些时候的会议上降息几乎是板上钉钉的事。

更低的借贷成本可能会刺激更多的建筑和购房活动，并吸引房主以房产作抵押贷款来进行维修和翻新，而维修和翻新是木材需求的唯一最大来源。