英伟达投资英特尔冲击台积电？ 分析师：未必！

英伟达（Nvidia）宣布向英特尔（Intel）投资50亿美元，意味大型客户开始探索台积电以外的替代选择，而英伟达的最新举动是否对台积电构成威胁，分析师皆认为，目前看来未必会出现冲击。

英伟达注资，对美国唯一能生产先进运算芯片的英特尔来说，无非是一场及时雨，显著提升后者芯圆代工业务的声誉，然而，双方合作并非立转换芯片订单，而是共同开发新一代个人电脑及资料中心用的芯片，彼此合作的性质更接近策略联盟。

这笔交易也能对英伟达带来商业优势，包括巩固其在x86生态系统中的地位，英特尔在该领域依然占有相当影响力。

但外界会怀疑，英伟达次入股英特尔，究竟纯粹基于商业逻辑，抑或为了维持与华盛顿当局的良好关系？在当前环境下，政治支持的重要性已达空前高峰。

英伟达进行避险

从供应链韧性的角度来看，此举反应英伟达正积极管理生产风险，目前英伟达的先进芯片几乎完全依赖台积电代工，一旦美中冲突加剧，这种依赖可能构成致命弱点，而透过支持英特尔，英伟达实则进行避险。

至于台积电能否维系霸业，关键仍在于英特尔能否匹敌台积电的产品性能与制程良率，这些是台积电主宰市场的核心指标。

此外，台积电在高阶芯片制造，如2奈米与3奈米制程，以及先进封装技术上的优势，使其在AI芯片需求强劲的环境里保持韧性，相对不易受到美国新关税政策的影响。

不过，彭博分析师指出，台积电的获利短期内仍面临若干风险，包括在海外（尤其是美国）快速扩张导致营运成本上升、新制程量产初期的高昂成本；以及现有成熟制程产能未能充分利用等问题。