投资者关注台海情势 避险选项受限

随着美中关系日益紧张，外国投资者对中国可能武力攻台的担忧也持续升温，尽管真正爆发冲突的几率仍低，但他们已将其视为不可忽视的尾端风险（tail risk），却苦无有效避险之道。

路透社报道，总部设在新加坡的Aravali资产管理公司首席投资官戴夫指出，若中国对台动武，可能导致台湾市场关闭、货币消失，投资将无处结算。他直言：“这种风险根本无法对冲，要么继续投资并祈祷和平，要么完全退出。”

根据博彩平台Polymarket的数据，中国入侵台湾的可能性已从年初接近于零升至12%。尽管主要原因仍与关税与经济前景有关，但外国投资者2024年已从台湾股市撤出近110亿美元，加权指数今年基准指数下跌了6%。

投资者焦虑不仅源于地缘政治紧张，还因美国总统特朗普重返政坛带来的不确定性。特朗普在任期间挑起贸易战，而前任总统拜登则曾公开表示，若中国进攻台湾，美军将协防台湾。然而，特朗普对乌克兰战事的冷淡态度，也让外界对他是否会力挺台湾存疑。

台湾总统赖清德日前在就职周年记者会上重申愿意与中国和平相处，强调“只有台湾人民能决定自己的未来”。然而，中国国务院台湾事务办公室随即反击，称其言论为“两面手法”，强调统一大势不可逆。

对乌克兰态度冷淡 特朗普立场引议

台海紧张局势持续升温，尤其在中国4月于台湾周边进行大规模军演后，投资者神经愈发紧绷。高盛的“台海风险指数”（Cross-Strait Risk Index）显示，自特朗普2023年赢得选举以来，有关台海紧张的新闻报导数量持续上升，反映市场对冲突可能性的关注日增。

尽管局势充满变数，台湾半导体龙头台积电（TSMC）仍是外资注目的核心。其客户包括苹果和英伟达，推动台股一度创下新高。投资人普遍相信，台积电的重要性将促使美国不惜一战保卫台湾。

不过，也有台湾本地基金经理人认为，外资可能误判情势。统一投顾董事长黎方国指出，当前风险主因仍在于贸易政策与关税，而非战争。他认为市场不应过度解读地缘政治动向。

虽然无法对冲战争本身的冲击，但部分机构建议投资者通过分散配置及市场下跌保险工具，减轻台海紧张带来的市场波动。Mercer投资顾问公司的全球投资策略师努泽姆则强调，当前已有越来越多投资者进行压力测试，以应对突发危机。