左翼联盟爆冷中选 法国国债跌欧元走弱

随着左翼联盟在法国议会选举中出人意料爆冷获胜后，法国国债期货下跌，欧元走弱，欧股期货则变化不大。

法国国债期货在亚洲早盘跌23点，欧元兑美元跌0.2%至1.0821左右，欧元区斯托克50指数期货则持稳。左翼联盟获胜使其大幅增加政府开支的主张成为焦点。

数据显示，由社会党和极左翼的“不屈的法兰西”党等党派组成的新人民阵线在国民议会赢得178个席位。总统马克龙的中间派阵营拿下156个席位，排在第二位。以玛琳·勒庞为灵魂人物的极右翼国民联盟赢得143个席位列第三。此前的民调曾普遍显示国民联盟会拿下最多席位。

虽然基金经理们之前担心极右翼上台，但左翼联盟获胜同样可能让市场担心。新人民阵线主张大幅增加公共支出、提高最低工资并降低退休年龄，而这些措施将引发法国与欧盟的重大冲突。

纽约梅隆银行高级策略师杰弗里（Geoffrey Yu）表示，法国政局再次令人困惑，从结果来看，扩张财政政策的风险依然存在，或许在边际上已经有抬升。

不可避免的政治僵局以及对左翼在悬峙议会中影响力的焦虑，可能会推动法国10年期国债回酬率走高，从而再次扩大与更安全的德国国债的利差。这一利差上月曾飙升至超过80个基点，创欧元区主权债务危机以来高点，上星期五回落至66个基点。

选举爆冷利差料回80个基点

道明证券全球宏观策略主管詹姆斯·罗西特（James Rossiter）认为，选举结果爆冷很可能会使利差重回80个基点以上。利率市场在选举前对法德国债利差的定价显示法国会出现悬峙议会，但当时的预测悬峙议会由国民联盟主导，而非新人民阵线。

法国国债现货将于巴黎时间早上8时开始交易，股票将于早上9时开始交易。

摩根资产管理的全球市场策略师文森特·朱文斯（Vincent Juvyns）表示，马克龙牵头的改革现在受到质疑，这可能会引发紧张局势，从而损害法国债券相对于其他债券的价值。

“只要新政府没有澄清自己的财政立场，市场就可能要求更高的利差，欧盟委员会和评级机构希望削减200亿至300亿欧元，但政府实际上将不得不和想要增加1200亿支出的党打交道。”