投资者蜂拥套利 中港股大滑铁卢

尽管美国最新通胀高于预期让降息前景蒙上阴影，但亚洲股市依然颇受追捧而按周上扬。而连续两周称霸全场的中港股，则在汹涌套利下大滑铁卢。

美国通胀高于预期

美国为本周股市捎来不利消息。美国劳工统计局在10日公布，碍于食品、汽车保险、医疗保健等价格大幅上涨，今年9月消费者物价指数（CPI）按年走高2.4%，尽管较上一个月的2.5%有所走缓，但仍然高于市场预期的2.3%。

按月相比则上升0.2%，与上一个月持平，但仍微高于预期的0.1%。

至于排除掉食品和能源价格的核心CPI，则按年上扬3.3%，略高于前值和预期的3.2%；按月则增加0.3%，同样超出市场预测的0.2%。

新CPI数据一出，市场顿时严阵以待，担心此前热论的美联储进一步大幅降息，不会上演。Harris金融集团交易员杰米福斯（Jamie Fox），押注今年余下时间，美联储仅会降息25基点，“虽然通胀仍在回落，但若就此认为美联储会在11月降息50基点，就大错特错了！”

“目前的利率，可能还不足以抑制通胀，美联储应该会在降息方面，有所节制。”

美联储或谨慎行事

惠誉评级美国经济研究主管奥鲁索诺拉（Olu Sonola）同样抱持谨慎态度，说：“通膨正在消亡，但还没死亡，这项数据在告诫美联储，应在放宽货币政策方面三思而行。”

他同样预测，11月仅会小幅降息25基点，至于12月，则有可能会按兵不动。

悲观潮下，依然存在乐观声音。Pepperstone分析师麦克布朗（Michael Brown）表示，虽然通胀高于预期，但这不太可能改变美联储政策前景，“眼见通胀大体上走在下坡路，今年余下两次会议，美联储会个别降息25基点。”

“这种节奏会延续至2025年，直至利率回到3%左右水平。”

高盛则表示，美联储正聚焦在下个月的就业数据，若劳动市场依旧疲软，将推高大幅降息的可能性。无独有偶，美国劳工部在10月公布，截至10月5日当周，美国首次申请失业救济金人数，大增3.3万人，报25.8万人，人数高于市场预期的23万人，同时写下去年8月初以来最高纪录。

下一次的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，落在11月6至7日，以及12月17至18日。

台股领先全场

好坏消息交织，本周亚股仍颇受追捧，超过一半股市按周走高。其中台湾加权指数全场最得意，上扬2.69%。有此成绩，归功于半导体与电子股备受青睐，例如全球晶圆代工龙头台积电（TSMC），股价在一周内大涨近7%。

排名第二的是日经225指数，因造船、化工、精密仪器领域的领涨，按周上扬2.51%；泰国SET综合指数、越南胡志明证交所指数、韩国综合指数业交出不俗成绩，涨幅超过1%。

有人欢喜有人愁，部分亚股仍难逃投资者卖压。其中近两周引领风骚的香港恒生指数尤为凄惨，按周大跌6.53%。

市场分析，港股滑铁卢的原因有两个。第一，由于涨势延续依旧，如今港股正面临套利潮，交银国际（BOCOM）的报告就指出，未来港股可能会遇上“更高的波动性”；第二，中国国家发展和改革委员会近期召开的记者会缺乏亮点，众投资者因而套利观望。

上海综合指数堪称难兄难弟，按周大跌3.56%，沦为全场第二输家。

回看马股，吉隆坡综合指数在本土投资机构的扶盘下，按周微涨0.22%。众行业指数同样升多于跌，其中建筑指数全场摘冠，涨3.36%；医疗保健、房产、运输与物流指数也表现不弱，涨幅超过2%。