【谈商说资】美国总统选战开打  马股影响几何？

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美国总统选举即将拉开帷幕，大马各行各业，可能会遭受哪些影响？

本月5日便是美国第60届总统选举，届时共和党代表兼前总统特朗普，将和民主党候选人兼现任副总统贺锦丽直球对决，争夺下一任总统宝座。

一窥美国民调走向，本届选战颇为激烈。贺锦丽代替现任总统拜登出战后，民调一度遥遥领先，但随着时间的推移，特朗普已重迎旺势，在民众支持度拾级而上，甚至有超越对手之势。

美国福布斯（Forbes）在10月底公布的民调显示，贺锦丽仅领先特朗普约1%，优势颇为微弱，且有10%的选民有可能在选举前夕，骤然改变想法支持特朗普；英国经济学人在10月21日公布的民调则反映，特朗普再度入主白宫的几率达到54%，远胜贺锦丽的45%。

但到了月底，经济学人的民调则有所转变，贺锦丽的支持度有所反弹，与特朗普打成平手。究竟谁最终能脱颖而出？全球都在积极关注。

镜头切换至大马股市，这场选战将带来什么影响？整理各投行研究部的看法后，《亚视新闻》为读者一一呈现。

1）手套业

众投行认为，无论是贺锦丽还是特朗普胜选，大马手套业都将受惠其中。这是因为，无论谁入主白宫，美国都会对中国手套维持高关税率，让中国手套价格竞争力大减，届时大量订单会流入大马手套制造商手中，让后者坐享渔人之利。

值得一提的是，贺锦丽已承诺，上台后会扩大医保福利，涵盖老年人与残障人士等，到时候手套需求将应声走高，这对大马手套业而言，无疑是美事一桩。

肯纳格近期与贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）、顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）交流后得知，美国带来的订单正节节攀升。该投行追踪的手套股，在10月的销量亦按月增高，幅度介于20%至30%。

话虽如此，大马手套业难免有隐患。若是贺锦丽上台，其关注环境、社会、治理（ESG）的作风，可能会推高大马手套业的生产成本；如特朗普真的对各国大幅提高关税，则会连带抬高各国贸易成本，大马手套股或会深受其害。

一众手套股中，肯纳格投行研究给予贺特佳、高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）“跑赢大市”评级，意味着这些企业，有机会为投资者带来逾10%的回报。

2）油气业

在联昌国际证券看来，谁上台都不不利于大马油气业。若是特朗普执政，可能会效仿第一任期的做法，推出“美国优先能源计划”，扩大使用国内能源，减少对国外能源的依赖。此计划下，大马油气价格、出口表现都会大受冲击。

至于贺锦丽，执政后则可能会进一步增强减碳、再生能源政策，这同样不利于大马石油出口。

3）金属或钢铁业

如前所述，贺锦丽颇为重视ESG课题，上台后可能会积极减少美国乃至全球碳排放，届时各国金属或钢铁业需要同步减碳，否则商品难以入境美国。此举，难免伴随着成本增高的代价。

尽管如此，得益于大马业者如齐力（PMETAL，8869，主板工业股）、OM控股（OMH，5298，主板工业股）已开始落实减碳计划，估计贺锦丽的政策，不至于让国内金属或钢铁业措手不及。

若是特朗普执政，其对中国大幅提高关税之举，可能会让后者商品积压国内，或向其他经济体大力倾销，这不利于大马金属或钢铁业的出口。

结合种种考量后，肯纳格投行仍给予齐力、OM控股、勇达集团（ENGTEX，5056，主板工业股）“跑赢大市”评级。

4）棕油业

无论是谁执政，大马棕油业都会好坏参半。若是贺锦丽上台，其重视环境、劳动权益之举，难免会推升大马棕油业的生产和劳力成本。然而，美国推动能源转型之际，也会伴随着生物燃料需求走高的利好，大马棕油业有望获得更多商机。

特朗普入主白宫的话，联昌国际证券则表示，一旦美中贸易战愈演愈烈，中国可能会效仿此前的做法杯葛美国大豆油，随后加码向大马采购棕油缓解供应短缺。

另一方面，若特朗普真按承诺，尽速结束俄乌战争，届时全球葵花籽油供应将逐步返回战前水平，这对大马棕油出口与价格而言，是一件负面消息。

一众棕油股中，肯纳格投行研究给予IOI集团（IOICORP，1961，主板种植股）、云顶种植（GENP， 2291，主板种植股）“跑赢大市”评级。

5）再生能源业

关注ESG的贺锦丽，上台后将延续拜登政策，积极推动全球能源转型。联昌国际证券认为，全球对绿能方案需求增加之际，已逐渐在太阳能领域站稳脚步的大马，有往争食更多国际市场大饼。

大马再生能源企业中，肯纳格投行研究给予Solarvest（SLVEST，0215，主板工业股）“跑赢大市”评级。

6）港口业

在肯纳格投行研究看来，若贺锦丽执政，大马与美国之间的贸易应会维持现状，甚至会进一步降低贸易壁垒。这对大马港口业来说，是一项利好。

特朗普上台，且大幅升级美中贸易战的话，大马港口业则好坏参半。一方面，大马港口可受惠于贸易转单效应；但另一方面，贸易战升级将伴随着中国经济萎缩的副作用，连带拖累大马贸易表现，大马港口业难免遭受池鱼之殃。

考量到前景不明朗、估值不够诱人，肯纳格投行研究给予民都鲁港口（BIPORT，5032，主板交通与物流股）“大市同步”评级，即投资回报可能介于10%至负5%。

7）半导体业

肯纳格投行研究认为，无论谁入主白宫，美中芯片战都不会鸣金收兵，甚至有可能会愈演愈烈。而大马作为中立国家，自然有机会坐享贸易转单的红利，益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）、友尼森（UNISEM，5005，主板科技股）等芯片封测业者有望受惠其中。

尽管如此，在联昌国际证券看来，谁上台都会伴随着一些隐患。一旦特朗普升级贸易战，全球供应链与需求都会遭到重击，大马电子业无法幸免于难；贺锦丽胜选的话，其重视ESG的作风，亦难免会抬高大马电子业的成本。