鲍威尔放鹰 经济强劲暗示12月不降息

美联储主席鲍威尔表示，近期美国经济表现“相当好”、就业市场稳健，以及通胀率仍高于2%的目标，意味美联储无需仓促降息，可以三思而后行。

受鲍威尔暗示12月不会降息的言论影响，美股三大指数在星期四（11月14日）普遍下挫。其中，纳斯达克指数下跌0.64%，至1万9107.65点；标准普尔500指数下跌0.61%，5949.17点；道琼斯工业指数下跌0.47%，至4万3750.86点。

鲍威尔在达拉斯联准银行的一场活动上指出，目前的经济未传递出任何需要急于降低利率的信号，较好的经济状况，使美联储有能力在做决策时谨慎行事。

回看美联储从9月开始启动降息，11月再次下调政策利率25个基点。他们已经暗示，只要通胀继续放缓，就愿意进一步降息。

芝商所的FedWatch tool显示，尽管交易员仍预测美联储将在12月会议上降息25个极端，但几率已从稍早时的76%降至62%，而星期三市场预期的几率是82.5%。

以不变应万变

随着美国核心通胀率10月保持坚挺，核心CPI连续第3个月上涨0.3%。鲍威尔认为，通胀率正在更接近2%的长期目标，但尚未实现，美联储会致力完成这项使命。

询及如果特朗普兑现竞选承诺，下调税率、限制移民并提高关税，货币政策可能面临不确定性，美联储在降息问题上可能更加倾向于以不变应万变。

鲍威尔也重申此前的言论，即决策者因预期新的财政或贸易政策而转向仍为时尚早。 “我认为在做出反应之前，我们有时间评估政策变化对经济的净影响。”

目前经济状况与8年前不同

鲍威尔在问答环节表示，美联储或许会开始思考关税及特朗普在竞选期间的其他提案的可能影响，但在新法律或行政命令出台之前，情况并不清晰。

“在我们看到实际政策之前，不会有明显的答案。我不想猜测……现在距离新政府上台还有两个月。”

鲍威尔还说，现在的经济状况与特朗普8年前开始第一任期时不同，当时通胀率较低、增长速度较低、生产率也较低。

美国经济继续强劲增长，过去2年平均增约3%。劳动力市场已经降温，但仍然具有韧性。鲍威尔表示，劳动力市场处于“稳固状态”，从许多指标来看，已回到与充分就业目标一致的“更正常”水平。

鲍威尔言论和其他同僚的看法一致，认为通胀率持续向2%迈进，随着时间推移将走向较中性货币政策，也倾向于循序渐进地下调利率。

Stifel金融机构首席经济学家林赛·皮格扎也表示，目前正处于按下暂停键的边缘，预测2025年1月会有一次按兵不动，2025年“最多”只会降息3次。

同时，包括明尼阿波利斯联储行长尼尔·卡什卡在内的一些决策者表示，更高的生产率可能最终导致降息次数减少。