【俄乌冲突】彭博：亚股哪些领域受影响最大？

俄罗斯和乌克兰的冲突，让亚洲股市投资者寻找避险工具，避开可能受到打击的股票，同时他们也在考虑一场持久战的影响。

彭博社26日撰文分析21至25日的亚洲股市走势后认为，由于俄罗斯是一个主要的出口国，加上全球对原材料短缺的担忧，亚洲的大宗商品和航运股，正在成为更安全的选择。

高盛集团（Goldman Sachs Group Inc）策略师主张轮换到大宗商品重镇澳洲，并建议对能源行业进行超额配置（overweight）。

同时，之前从俄罗斯获得大笔收入的公司，如日本烟草公司，其股票面临利润下降的风险。

长期的连锁反应将更复杂：基本商品成本提高将继续挤压消费者，限制消费能力。这也会伤害那些无法转嫁成本的企业的利润。

以下为受俄乌冲突影响的亚洲股票。

大宗商品

（俄罗斯）入侵（乌克兰）发生后，原材料价格走高。本周彭博商品指数触及2014年高点。在亚洲，鉴于经济在新冠大流行之后重新开放，能源和石油生产商延续了去年开始的涨势。

例如，澳洲的Woodside Petroleum Ltd和Santos Ltd表现优于更广泛的MSCI亚太基准，后者本周下滑了约4%。在马来西亚，为油气行业提供技术服务的戴乐集团（Dialog Group Bhd）则上涨了1.8%。

Modular Asset Management新加坡策略师韦和良（Wai Ho Leong）说：“能源和谷物价格上涨对马来西亚这样的亚洲净出口国来说是个好兆头，它们从创纪录的天然气和棕榈油价格中受益”。

运输业

随着紧张局势的升级，欧洲国家可能会寻求天然气的海运来源，意味着亚洲的造船厂和航运公司也准备进一步反弹。

这可能意味着，包括大宇造船海洋（Daewoo Shipbuilding & Marine Engineering Co）和现代重工公司（Hyundai Heavy Industries Co）在内的韩国造船企业将获得更多业务，这些企业上周至少上涨了10%。

与此同时，由于国际油价飙破三位数，航空公司等石油消费大户的股价已经出现大幅下跌。受印度InterGlobe航空有限公司、中国东方航空股份有限公司和日本航空股份有限公司的拖累，彭博社对亚洲航空公司的衡量标准上周下滑了5%以上。

食品类

由于乌克兰和俄罗斯占全球小麦贸易的四分之一以上，占玉米销售的五分之一，食品股也可能上涨。

新加坡Tellimer公司消费者权益研究主管尼古南（Nirgunan Tiruchelvam）认为，潜在的供应中断意味着新兴市场食品供应商的需求将增加。

他补充，像新加坡上市的威玛国际有限公司（Wilmar International Ltd）和泰国的正大食品公司（Charoen Pokphand）可能会因此受益。他们上周的股价分别下跌5.7%和1%。

俄乌风险敞口

以俄罗斯和乌克兰为终端市场的公司股价暴跌。总部位于俄罗斯的United Co Rusal International上周在香港的股价暴跌了22%。

根据彭博社汇编的数据，该公司每年约有四分之一的收入来自俄罗斯。

在其他有风险的公司中，日本烟草公司（Japan Tobacco）和日立公司（Hitachi Ltd），上周分别下跌超过6%。

花旗集团（Citigroup Inc）分析师Nobuyoshi Miura在一份说明中写道，俄罗斯占日本烟草公司2021年销售额的7%，占其营业利润的18%。

他写道，这场对峙可能只会对销售量产生“有限的影响”，但卢布的疲软可能会损害公司的利润。

对于电子产品制造商日立，杰富瑞金融集团（Jefferies Financial Group Inc）分析师波洛（Bolor Enkhbaatar）估计股价可能会“反应过度”，因为它拥有一个名为GlobalLogic的部门。

他在一份说明中写道，该子公司在乌克兰有软件开发中心，占其收入的1%左右。

芯片制造商

乌克兰是霓虹灯气体（neon gas）的主要生产国，对用于芯片制造的激光器至关重要。在英国禁止向俄罗斯出口高科技产品后，这使得芯片制造商在大流行病引起的中断，并已对供应链造成压力时，变得格外脆弱。

即使在半导体工业协会表示，俄罗斯入侵乌克兰并不代表对芯片供应造成威胁后，但该行业的股价已经下跌。

台积电的股价上周下跌超过5%，韩国三星电子公司则下跌约3%。在芯片设备制造商中，在东京上市的Lasertec Corp.和Disco Corp.分别下滑了约3%和4%。

银行股

鉴于一些贷款人对俄罗斯的风险敞口（risk exposure），加上西方国家对俄罗斯的金融制裁会越来越严厉，银行股也在交易员的关注范围内。

虽然各家银行对风险敞口的定义各不相同，但根据日本三菱UFJ金融集团、三井住友金融集团和瑞穗金融集团的数据，截至9月，这些银行各自有大约20亿至40亿美元的风险敞口。

瑞穗证券（Mizuho Securities Co.）市场高级策略师Nobuhiko Kuramochi表示：“随着投资者越来越意识到经济疲软可能导致的收益率回落，以及他们对俄罗斯的风险敞口，银行股可能会被抛售”。