【谈商说资】财报季告一段落 马股哪些行业值得留意？

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次季马股业绩潮告一段落，放眼未来，有什么行业值得投资者留意？

回顾次季业绩，众投资银行皆以可圈可点来形容马股表现。兴业投行研究表示，该投行追踪的上市企业中，有22%的业绩超越预期，47%企业则符合期待，和首季业绩相比，进步不少，“这也是2022年底以来的最佳表现。”

超越预期的行业包括油气、交通、博彩、医疗保险与公用事业。

MIDF投资研究也有相同看法，指吉隆坡综合指数（KLCI）30家企业的总盈利，按季和按年走高7.2%以及22.6%，增幅颇为体面。展望今年下半年，随着美联储进入降息期，将有更多资金流入大马，为马股的增长带来动能。

马股各行各业，有哪些领域值得留意？阅读及整合各家投行研究部意见后，《亚视新闻》为读者一一呈现。

获多数券商看好的行业，有建筑、医疗保健、石油与天然气、产托（REITs）、房产。

1）建筑

建筑业获得MIDF投资研究、兴业投行研究的认可。MIDF投资研究估计，得益于建筑工程加快步伐以及项目增加，未来数个季度大马建筑股争取的合约额，将节节攀升。

兴业投行研究也表示，备受瞩目的项目如价值100亿令吉的槟城轻轨计划、此前被取消的5个第3期轻轨计划即将上路，建筑股仍有许多潜在合约。

此外，众建材的价格也大致稳定，例如钢筋的价格，长期维持在每吨2900令吉以下；水泥的价格，也处于每吨380令吉的可控水平。

MIDF投资研究首推的建筑股，有IJM（IJM，3336，主板建筑股）、马来亚洋灰（MCEMENT，3794，主板工业股）；兴业投行研究看好的，则有金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）、双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）、Kerjaya（KERJAYA，7161，主板建筑股）。

2）医疗保健

上述两家投行和大马投行研究，皆看好医疗保健业。MIDF投资研究的观察，得益于需求增长，两大医院股 – 柔佛医药保健（KPJ，5878，主板保健股）和IHH医疗集团（IHH，5225，主板保健股）皆取得不俗业绩。

展望未来，在联邦政府预算支持医疗业、大马老龄人口持续增加、医疗旅游前景看俏、市场对数字与人工智能医疗方案需求增加等利好的加持下，上述两家公司的表现，应会持续亮眼。

兴业投行研究也看法一致，给予医疗业“增持”评级，首选柔佛医疗保健，指得益于旗下医院的增加与升级，有助于在更多市场攻城拔寨，进而提升收入。

3）石油与天然气

上述3家投行皆正面看待大马油气业。兴业投行研究透露，尽管国油公司（Petronas）削减资本开销的消息甚嚣尘上，但与众上游业者讨论后，该投行发现多数公司，尤其是设备维护企业，仍然乐观看待中短期前景。

“乐观情绪，主要源自油气探勘与生产者，颁发可观合约给设备维护者。大量新的合约，估计会在今年底前颁发。”

一众油气领域企业中，兴业投行研究首选云升控股（YINSON，7293，主板能源股）、达扬企业（DAYANG，5141，主板能源股）和戴乐集团（DIALOG，7277，主板能源股）。

同时，MIDF投资研究也持正面态度，指在全球需求增长、油价看俏的支撑下，油气股前景依然可期，给予戴乐集团、国油贸易（PETDAG，5681，主板能源股）、国油石化（PCHEM ，5183，主板工业产品股）、大马天然气（GASMSIA，5209，主板公用事业股）、马国际船务（MISC，3816，主板交通和物流股）、迪隆（DELEUM，5132，主板能源股）“买入”评级。

4）产托

大马投行研究、MIDF投资研究双双看好产托股。大马投行研究估计，眼见出租率、租金趋向稳健，今年产托股应会交出不俗业绩，“大马劳动市场稳定、旅游业增长皆是催化剂。”

众产托股中，大马投行研究首推柏威年产托（PAVREIT，5212，主板产托股）。

同时，MIDF投资研究指出，在甫结束的业绩潮，追踪的6只产托股中，有5只表现符合预期。展望下半年，眼见零售业、酒店业、工业趋向稳定，产托股的业绩依然可期。

对于产托股，兴业投行研究维持“中立”评级，因现时估值不够诱人。话虽如此，兴业仍然认为双威产托（SUNREIT，5176，主板产托股）、AXIS产托（AXREIT，5106，主板产托股）值得留意，前者得益于资产多元、积极并购、盈利稳健；后者则受惠于工业领域需求不俗。

5）房产

上述3家投行研究部，皆正面看待房产领域。MIDF投资研究认为，今年次季房产股的整体业绩颇为正面，销售也符合预期，其中实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）的表现最为亮眼。

“眼见购房情绪有所改善，我们对房产领域的评级不变，依然持正面看法。”

兴业投行研究给予“增持”评级，认为近期的抛售潮已造成房产股估值诱人，为投资者带来良好的入场机会。“这行业基本面尚未改变，尤其是大马依斯干达（Iskandar）区，需求依然强劲。”

同时兴业也点名实达集团、马星集团（MAHSING，8583，主板产业股）、双威（SUNWAY，5211，主板工业股）、绿盛世（ECOWLD，8206，主板产业股），可能会在数据中心领域，寻找更多商机。

有人欢喜有人愁，碍于业绩或前景备受挑战，部分行业如汽车、棕油、手套领域正被保守看待。

1）汽车业

大马投行研究、兴业投行研究皆给予汽车业“中立”评级。前者表示，自今年4月起，大马汽车总销量已开始趋向疲软，估计未来数个月，国内汽车股需要提供更多折扣与优惠来提振销量，这对业绩并非什么好事。

兴业投行研究，也认为大马汽车销量正逐步走向下滑周期，且估计下半年总销量会按年萎缩8%。话虽如此，该投行认为第二国产车（Perodua）是个例外，可凭着价廉物美的优势提振销量。

2）棕油

上述3家投行研究部，皆保守看待种植业。大马投行研究认为，碍于大马和印尼提高棕油产量，原棕油（CPO）价格会受到压制，进而影响棕油股盈利。

MIDF投行研究表示，棕油业面临的威胁，包括令吉升值损及棕油出口竞争力、生产成本居高不下、欧盟禁伐森林法规（EUDR）冲击大马棕油出口。

3）手套

大马投行研究、MIDF投资研究保守看待手套股前景。MIDF投资研究表示，今年次季，追踪的手套股业绩都不如预期。此外，碍于目前全球产能过多，且各国同行都在打价格战，大马手套股难以涨价，或将成本转嫁给客户。

“因此，手套股唯有持续压低运营成本，才有实现可观的赚幅。”

大马投行研究则认为，虽然美国对中国手套的限制令，可让大马手套业者受惠其中，但手套股现时估值仍高于疫前水平，故不推荐投资者入场。