一星期两次出手 中国央行加大货币政策力度

继上星期中共二十届三中全会后，货币政策出现乏力迹象，中国央行货币政策力度明显加大，一星期内第二次出手，星期四下调中期借贷便利（MLF）利率，以及开展逆回购操作。

中国6大国有银行也宣布下调人民币存款利率，6大活期存款年利率均下调5个基点，从0.20%降为0.15%。这6大银行分别为中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行和中国邮政储蓄银行。

中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行5大行整存整付定期存款3个月、6个月、1年期分别由1.15%、1.35%、1.45%调为1.05%、1.25%、1.35%，均下调10个基点；2年、3年、5年期由1.65%、1.95%、2.00%调为1.45%、1.75%、1.80%，均下调20个基点。

中国邮政储蓄银行在6个月、1年期整存整付挂牌利率分别由1.36%、1.48%降至1.26%、1.38%，均下调10个基点，调整幅度与其他各期限存款利率与其他5大行一致。

调整MLF利率

中国人民银行星期四（7月25日）在官网公布，为维护月杪银行体系流动性合理充裕，以固定利率、数量招标方式开展2351亿人民币的逆回购操作，操作利率为1.7%。此外，以利率招标方式开展2000亿人民币1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.3%，较此前下降20个基点。

中国央行曾在星期一（7月22日）宣布下调7天期逆回购操作利率，以及贷款市场报价利率（LPR）。

按照惯例，中国央行每月15日开展一次MLF操作，这次是在15日操作的基础上，又增加了一次MLF操作窗口。

彭博社汇编数据显示，7月15日，中国央行进行了1000亿人民币MLF操作，利率2.5%。每月MLF两次操作后，使当月MLF口径资金由小额净回笼转为净投放1970亿人民币，结束此前MLF连续4个月未有净投放的趋势。

综合外媒报道，中国央行本星期第二次以更低利率进行计划外贷款操作，令市场感到意外，这表明当局正试图提供更大规模的货币刺激措施以支撑陷入困境的经济。

另外，这也是中国央行自2023年8月以来MLF工具首次下调操作利率。

荷兰国际银行大中华区首席经济师宋林表示，虽然操作的时点有些意外，偏离了之前的月度调整模式，但考虑到LPR的下调和商业银行存款利率调整，也不是完全出人意料。