三大理由支撑 令吉汇率一涨再涨

3大利好因素支撑下，令吉兑美元汇率升势凌厉，星期一（9月30日）早盘更是一度升破4.10令吉兑1美元，触及4.0965令吉兑1美元，写下41个月以来的新高水平。

根据彭博社行情显示，令吉兑美元汇率开盘报4.1215，高于上星期五（9月27日）收市报4.1230，随后涨势不减，一度升到4.0965，突破4.10水平。截至下午3时35分，令吉兑美元汇率有所回落，报4.1140令吉兑1美元。

美联储开启降息周期

美联储在9月18日会议后宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。这也是4年来，美联储首次降息，也标志着美联储从货币政策紧缩周期转向宽松周期。

这是美联储自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点后，并在过去一年间，美联储将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为23年来最高水平。

再加上，美联储偏好的个人消费支出物价指数（PCE）通胀指标继续走低，通胀压力有所缓解，为2024年和2025年更多降息铺平道路。而这也意味美国通胀距离2%目标，有很大的进步。

尽管经济学家对未来降息持谨慎态度，但通胀的持续下降增加了更多降息的可能性。目前市场预计美联储11月降息50个基点的概率超过50%。

不仅如此，美联储降息后，资本往往加速流动以寻求更高回报，全球范围内资本的快速流入流出，将加大市场价格波动和投资风险。同时，降息还会使美元资产相对吸引力下降，导致美元对其他主要货币的汇率大幅波动。

中国“组合拳”救市

中国人民银行、金融监管局、以及证监会三大部门公布多项重磅金融政策，形成“组合拳”，释放支持股票市场和经济高质量发展的强烈信号。

这一系列拉升经济的刺激性措施，包括下调存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例，刺激市场对降低购房成本、和持续增强购房信心。

与此同时，中国也正在推动大规模设备更新和消费品以旧换新。这支持消费品以旧换新的1500亿元人民币超长期特别国债资金，已于8月初全部下达。因此，在政策拉动下，汽车、家电、家居等重点消费品销量实现大幅增长。

大马通胀升势放缓

另一方面，大马伊斯兰社会义务银行（Bank Muamalat）首席经济学家莫哈末阿夫赞尼占曾指出，大马最新消费者物价指数（CPI）增幅为1.9%，显示国内通胀情况保持稳定，预计令吉将继续获得支撑。

他指出，随着大马经济活动稳健增长，通胀逐渐稳定，将促使大马国行维持现有的货币政策立场，有助于经济增长。国行的现有货币政策对令吉有利，因为美国与大马之间的利率差距料将逐渐缩小。

令吉明年有望触及3.55

总而言之，惠誉解决方案（Fitch Solutions）旗下——BMI国家风险与行业研究（BMI）也在报告中预测，2024年尾的令吉兑美元汇率，从先前的4.55令吉上调至4.00令吉，显示令吉在第3季的强劲表现。

BMI指出，从中期来看，令吉前景依然积极，主要是因为与美国的利率差距缩小，以及大马经济稳健增长，对令吉汇率有利。

“我们现在认为，美联储将在未来数月继续其降息周期，在末季将利率进一步降低75个基点，而利率差异的缩小将支撑令吉。”

因此，BMI预测，令吉兑美元将在2025年尾有望升至3.55令吉。那么，您怎么看呢？