两不利因素绞杀亚股 港台股冲击最猛

尽管美联储降息预期依旧高昂，但受美国总统选举、中国经济增长不甚理想等负面因素绞杀，本周亚洲股市暮气沉沉，其中香港和台湾股市跌幅最猛。

美联储续放鸽言

先观察美联储动态。上星期四（7月18日），美联储公布最新《褐皮书》（Beige Book），即由12个地方分行共同编制的地区经济报告。褐皮书指出，在种种不明朗因素下，人们预料美国未来经济增速将放缓，消费意愿也会应声下滑。

在市场看来，上述内容正强化降息意愿。与此同时，部分美联储成员也趁势释出“鸽言”。其中，美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，鉴于美国通胀正逐步下滑，加上劳动市场正在降温，现时已愈来愈接近“需要降息的时间”。

号称“美联储第三把交椅”的纽约储备银行主席约翰威廉斯（John Williams）也指出，尽管目前尚未完全准备好降息，但不能否认正“接近降息”；里士满储备银行主席汤姆斯巴尔金（Thomas Barkin）也直言，近几个月的通胀数据，确实令人鼓舞。

劳动市场降温

另一方面，新出炉的劳动市场数据进一步为降息阵营注入强心剂。美国劳工部星期五（7月19日）公布，截至7月13日当周，首次申请失业救济金人数较前一周增加两万人，报24万3000人，写下近5周新高之余，也多于经济学家预测的23万人。

此外，截至7月6日当周，连续申请失业救济金人数也按周增加两万人，报186万7000人，创2021年11月27日当周以来最高。

英国智库牛津经济研究院（Oxford Economics）表示，自今年初起，申请失业救济人数便节节攀升，“许多企业已放缓招聘步伐，造成劳动市场降温。”

虽然降息阵营士气高昂，但正紧锣密鼓进行的美国总统选举，正为本周亚股浇上一头冷水。

特朗普言行难以捉摸

目前，前总统兼共和党候选人特朗普的民调，仍然领先于现任总统兼民主党代表拜登，且胜选的可能有增无减。市场皆猜不透，特朗普上台后将推出何种政策，在亚洲又有何搞作，因此感到恐慌。

State Street资管管理公司宏观策略主管麦克梅特卡夫（Michael Metcalfe）表示：“特朗普胜选几率增加一事，正搅动近期股市。市场都在关注，他对于美元、科技业监管的态度。”

City Index分析师马特辛普森（Matt Simpson）也直言：“我们目前体会到的，可能只是开始，未来将有更多动荡。”

场景切换到中国。中国国家统计局星期一（7月15日）公布，上半年国内生产总值（GDP）按年增长5%，和全年增长目标持平。同时，次季GDP按年增加4.7%，显低于彭博社、路透社预测的5%至5.3%。

经济增长不如预期，归咎于房市和消费情绪双双疲软。穆迪分析经济分析师墨菲克鲁斯（Harry Murphy Cruise）表示，房市仍然是问题的核心，“该行业一旦受到伤害，整体经济将遭受拖累，因有80%的家庭财富与房地产挂钩。”

港台股跌势最猛

受种种负面因素夹击，本周亚股愁容满面。其中香港恒生指数受伤最深，按周下滑4.79%。市场分析，港股遭受卖压，与特朗普脱离不了关系，因后者向来主张对中国强硬。目前，投资者较倾向离场观望。

台湾加权指数也大受冲击，按州下滑4.38%，与港股沦为难兄难弟。特朗普日前表示，台湾应向美国支付防御费用，且还声称台湾正掏空美国半导体业。言论一出，台湾电子与半导体股遭受卖压，其中台积电（TSMC）按周急挫接近7%。

日经225指数、韩国综合指数也遇上苦日子，跌幅超过2%。

话虽如此，仍有部分股市逆势上扬，其中吉隆坡综合指数以上涨1.08%之姿，摘下本周冠军。有此表现，归功于最新出口数据亮眼提振市场信心、外资持续买入等。

至于众行业指数，同样是涨者居多，其中建筑指数在数据中心、各基建项目的加持下，按周走高逾5%，傲视全场。