中国两大券商合并 打造1.7兆“超级航母”

中国资本市场证券业迎来具有标志性意义的重大事件。两大国有券商计划合并，从而缔造一个新的巨无霸。北京当局努力推动规模1.7兆美元（约7.37兆令吉）的券商业整合，以打造更强大的投资银行，与海外金融公司一较高下。

根据公告，国泰君安证券将通过换股方式吸收合并规模较小的海通证券，合并后的新实体资产规模将达到1.7兆元人民币，超过中信证券成为国内第一大券商。

目前，这项交易还有待两家公司董事会和股东以及监管机构的批准。

一年前，习近平在金融会议上敦促监管机构培育一些顶级投资银行，与在中国扩张的华尔街公司竞争。

中国证券监管机构也表达了对券商兼并整合的支持，目标是到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。根据官方数据，截至2023年底，中国约有145家证券公司，总资产达到11.8兆人民币。

“此次重组有利于打造一流投资银行、促进行业高质量发展。”

赚幅下降券商盈利暗淡

由于经济增长疲软、股市陷入低迷，券商业一直受到交易下滑和资本市场疲软的困扰。过去几年，利润一直下降，在中金、中信证券等业内龙头企业发布下滑的半年度业绩后，券商业盈利前景黯淡。

港股估值为1060亿港元的海通证券上半年赚幅下降75%，股价年内迄今下跌12%。

华创证券在报告中指出，合并或将解决海通证券的业务忧虑，标得资产的整体质量不是很稳健，这也是导致估值偏低的原因。

根据协议，国泰君安证券将向海通证券A股股东发行A股股票，向海通证券H股股东发行H股股票。国泰君安还将发行A股股票募集配套资金。两家公司没有披露任何财务条款。

两家公司将从星期五（9月6日）开始在上海和香港市场停牌，预计停牌时间不超过25个交易日。

响应主席共同富裕号召

为响应习近平标志性“共同富裕”的号召，多家券商通过降薪和裁员来整合业务并遵守更为严格的审查。

在2020年逐步开放金融市场允许外资完全控股之后，中国多年来一直希望创建一家“航母级”券商，与华尔街银行一较高下，国泰君安与海通证券的交易将标志着中国在实现这一雄心上迈出了一大步。

早在4年前，中国曾经考虑合并国内最大两家投行。据彭博社报道，按照当时的提议，中信证券的母公司中信集团将作为主收购方，从中央汇金手中购买中信建投的股份。

根据两家公司的官网，上海国资委间接持有国泰君安约三分之一的股份和海通证券近20%的股份。