外资推进日股涨幅 年初至今飙升逾16%

近月受外资如中东资金流入带动造好，日本股市冲破1989年泡沫破裂前的3万8957点，高见3万9029点，创出历史新高，在新春假后继续领跑亚洲国家。

众所周知，日股大幅上涨受惠于通胀升温、日圆贬值、上市公司股票回购与股息发放等惠及股东的举措也在逐年增加，而有关股东权益报酬率、和公司治理表现突出更是为股市添砖加瓦。

然而，日本股市为何能够一马当先？东京证券交易所的上市股票总市值更是跃居亚洲首位，是2020年7月被上海证券交易所超越以来，时隔3年半重返榜首。

2024年初以来，日本股市涨幅飙升逾16%，睥睨全球。这荣景的背后主要是依靠外资主导。

随着中国和香港股市在1月走软，造就国际资本的转移，以及2023年春天，股神巴菲特赴日访问，也造就“巴菲特效应”，推动日本股市走高。

与此同时，东京证券交易所也居功厥伟，所谓“政策所在、股价所在”，东京证交所2023年祭出公司股价净值比（PBR）不到1的公司必须提出改善方案，解释不出来必须下市，让许多老牌企业纷纷宣布回购公司股票或提高股利分配。 不少长年股价低迷的企业，短短数月就创下了近年的股价历史新高，成为是推升日股往上飙涨的一大因素。

随后，东京证交所再出招，1月15日公布向证交所提交PBR对策的企业名单，而没有提交的企业，也以“企业检讨中”为名加以公开。 目前东京证交所的优秀市场，约四成企业已经提交报告。

东京证交所还宣布今后每半年将公布一次企业PBR对策名单。 在证交所的压力下，预计半年后，优秀市场的大部分上市企业都会提交股价对策。 日本商界正在形成一种新文化，亦即是PBR小于1是资本市场之耻。

日本经济非支撑股市上涨的原因

此前，日本2023年经济增长1.9%，但名义国内生产总值以美元计算为4.2兆美元，不及德国的4.5兆美元，滑落成全球第4大经济体。

所以，日本股市的上涨，跟日本经济好与坏没有多大关系，纯粹就是日本通胀、货币贬值、央行长期购买日股、巴菲特加仓、市场跟风炒作所致。

换句话说，日本经济不是支撑股市疯涨的原因，这使得一路绝尘创历史新高的股市，显得危机四伏，涨的越疯狂，若是出现回调，跌幅也会越厉害。

市场不排除日本央行将会进行一边加息一边宽松的做法。但一旦日本央行结束负利率，对市场来说就是一个强烈的转向信号。 一旦日本央行开始货币政策转向，那么日股是有可能前后出现比较大的转折。