市场恐慌情绪增 全球股市3周蒸发6.4兆美元

全球股市遭遇“黑色星期一”血崩后，连市场资深交易人士都感到震惊！尤其是日经225指数星期一暴跌12.4%，抹平2024年初至今的涨幅，也创下史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录。而在三星期时间里，全球股市蒸发了大约6.4兆美元（约28.56兆令吉）。

韩国首尔综合指数重挫9%。当纽约开盘钟声敲响时，纳斯达克指数在几秒钟内大跌6%。加密货币下跌，衡量股市波动率指数VIX暴涨，投资者纷纷涌入美国国债这种最安全的资产。

星期一的剧烈波动是标志着上星期开始的全球抛售的最后一击，还是预示着长期下跌的开始，尚未可知。但有一点是明确的是多年来支撑金融市场上涨的支柱，即全球投资者所依赖的一系列关键假设已经动摇。

甚至事后看来这些假设有点天真，这包括指美国经济势不可挡，人工智能（AI）将迅速改变世界各地的商业模式，日本永远不会加息、或者加息幅度无足轻重。

“到处都是坠落的刀子”

过去数星期接二连三的证据推翻了他们的论点。美国7月就业报告表现疲软；大型科技公司由AI驱动的季度业绩也是如此。日本央行2024年第二次加息。

接二连三的打击让投资者忽然意识到一些行为所固有的危险，诸如英伟达股价在不到2年时间里飙升11倍；大举买入垃圾级贷款打包成的债券，抑或是在日本借入资金、投入墨西哥支付11%的资产，其中蕴含巨大风险。

瑞穗银行在新加坡的经济与战略主管维努瓦拉坦表示，这是一次大逆转。用交易员的话来说，试图选择合适时机买入正在下跌的资产，就像试图抓住一把坠落的刀子。他说如今“到处都是坠落的刀子”。

像这样的市场恐慌会带来大大小小的风险。其中最突出的是，如果抛售的时间足够长而不加以控制，可能会打乱金融体系，减缓贷款，并成为压垮全球经济的最后一根稻草，将全球经济推入市场担忧的衰退中。

“市场并非将进入衰退”

这促使人们呼吁美联储开始降息，一些人认为甚至要赶在9月下一次政策会议之前。在债券市场，投资者涌入短期美国国债，一度导致2年期国债收益率低于10年期国债收益率，这是逾两年来第一次。这被称为反向反转，反映出交易员对经济衰退的担忧。

对于半个世纪以来一直密切关注市场的经济学家埃德·亚德尼 (Ed Yardeni )来说，市场的突然崩盘让人回想起1987年的黑色星期一，一天的暴跌导致道琼斯工业平均指数下跌 23%。亚德尼指出，这很可怕，但最终并不是经济灾难的预兆。

亚德尼表示，当时“人们认为我们已经陷入或即将陷入衰退，但事实并非如此，” “这实际上与市场内部因素有关。我认为这里也发生了同样的事情。”