市场超级杯下周登场  投资者需关注的4件事

投资人将迎来目前为止2024年最重要的一周，即将登场的重头戏包括美联储公布最新货币决策、美国1月非农就业报告出炉、美国财政部公布发债计划，以及科技业超级财报周登场，聚焦五大科技巨头上季表现，这些要事都可能对市场产生重大影响。

《巴隆周刊》（Barron’s）报导，负责美联储利率决策的联邦公开市场操作委员会（FOMC）预定美东时间31日（周三）结束两天会议，会后美联储主席鲍威尔将举行记者会。市场普遍预期这次FOMC仍将按兵不动，把联邦资金利率维持在5.25%~5.5%的目标区间不变。

美联储最新利率决策

这次FOMC也不会更新去年12月发布的经济预测，当时决策官员的预测中位数显示今年可能降息三次、每次降1码（0.25个百分点）。但根据芝商所（CME）美联储Watch网站，期货市场价格显示交易员预估年底前可能降息五、六次，3月就开始降的机率略低于50%，但5月起每场FOMC会议可能逐次降息。截至1月26日（星期五）收盘，12月期货暗示联邦资金利率年终落点可能在4.085%，低于最新FOMC经济预测摘要（SEP）预测的4.6%。

然而，曾担任FOMC经济学家的 Dreyfus-Mellon 首席经济学家兼总经策略师莱因哈特（Vincent Reinhart）认为，在股市迭创新高、经济数据频频优于预期之际，投资人还期望美联储今年多次降息，似乎想鱼与熊掌兼得，但降息若多达六次暗示经济将遭遇困境，这显然自相矛盾。

莱因哈特指出，美联储降低政策利率最有力的论点，是通膨显著降温。美联储偏好的核人个人消费支出（PCE）物价指数过去三个月和六个月的年增幅皆已趋缓至大约2%，与美联储目标相符。12月核心PCE年增幅2.9%，也已从巅峰水平5.5%滑落。但他警告，此刻宣告战胜通膨言之过早，近来通膨改善主因是供应面受限问题减轻，但巴拿马运河低水位和胡塞组织攻击红海商船仍可能延误船运、推升价格，导致通膨复炽。

同时，美国经济成长步调仍高于趋势水平。第4季国内生产毛额（GDP）季增年率达3.3%，尽管比第3季超强的4.9%缓和些，仍轻易超越经济学家预期。

PGIM Fixed Income首席美国经济学家波伽利（Tom Porcelli）说，随着通膨减缓，实质（经通膨调整）联邦资金利率显得偏高，使目前的货币政策变得非常紧。他估计“中性”政策利率–既不刺激也不拖慢成长的水平–大概在4%上下。不过，他也认为，此时仍不宜宣告抗通膨“任务完成”。

元月非农就业报告

美国1月非农就业报告订于2月2日（星期五）公布。根据经济学家的共识预测，1月就业人口可望新增17.5万人，低于12月意外强劲的21.6万人； 失业率可能攀升0.1个百分点至3.8%。工资是另一焦点，美联储偏好指标“聘雇成本指数”（ECI）预定1月31日（星期三）出炉，经济学家预估第4季可能攀升1%，比第3季的1.1%减缓。此外，12月职位空缺与劳工流动率调查（JOLTS）可望显示职缺数进一步缓和。

美国财政部发债计划

美国财政部将于1月29日（星期一）公布发债计划，内含短、中、长期公债预计发行细节。2023年尾，财政部决定降低较长期公债的发行额，曾协助引爆一波债市与股市大涨行情。这次财政部会怎么说？债市投资人势必屏息以待，竖耳恭听。

科技巨头公布财报与财测

对科技股投资人来说，未来一周有如“超级杯”盛事。美国五大科技巨头将陆续摊开上季成绩单。Google母公司Alphabet和微软公司订于1月30日（星期二）公布，亚马逊、苹果及脸书母公司Meta Platforms财报在2月1日（星期四）出炉。投资人将紧盯苹果的iPhone销售展望和中国大陆需求情况、Meta与亚马逊的广告营收表现，以及各大咖的人工智能（AI）策略进展与云端运算事业业绩。这些科技巨头会不会带来惊喜，攸关美股近日上攻气势是否后继有力。