狂欢情绪延烧 中港股疯涨傲视全场

美联储降息迈入第二周，亚洲股市依旧卷起狂欢情绪，其中中港股更得益于国内外利好，双双迎来惊人涨幅，位居全场冠亚军；新加坡股市则因为估值回调，沦为最大输家。

或继续降息

对亚股而言，本周依然贯穿着利好消息。首先是美联储，继上周大力降息50基点后，市场人士猜测，今年剩余时间里仍会继续降息，为市场注入更多活水。

前美联储主席伯南克（Ben S. Bernanke）表示，眼见失业问题还没受控，拖累美国经济增长，今年可能还会再降息50至75基点。展望明年，伯南克则估计会进一步降息100基点，将联邦基金利率（FFR）压至3%左右。

“我认为，降息进程正在持续，这是美联储期望的利率终点。”

新出炉的个人消费支出（PCE）数据，也向市场转递正面讯息。美国商务部9月27日公布，8月PCE按年增加2.24%，符合预期之余，低于7月的2.45%增幅；至于核心PCE，则按年走高2.68%，同样和预期一致。

上述数据显示，美联储关注的通胀问题似乎已平缓下来，为持续降息之路鸣锣开道。美国银行（BOA）分析师表示，8月的PCE是令人鼓舞的数据，大幅提高美联储持续降息的可能性。

就业市场可能回温

尽管如此，市场也不应过度乐观。美国劳工部在27日公布，截至本月21日当周，初次申请失业救济金人数下降4千人，报21.8万人，远低于市场预测的22.5万人。这一下降，仿若为降息派浇上冷水，若劳动市场继续回温，恐会大幅削弱美联储持续降息的意愿。

今年余下的美联储会议，落在11月6至7日，以及12月17至18日。据芝加哥商品交易所的资料，投资者认为11月降息25基点的可能性，为48%；降息50基点的几率则是52%。

受乐观情绪渲染，本周亚股依然神采飞扬。其中香港恒生指数、上海综合指数，个别以13%以及12.81%的亮眼甚至是惊人涨幅，位居前场冠亚军。

除了美联储开闸放水，中港股飙涨的背后，还夹杂着国内因素。在星期二（9月24日），中国金融监管机构公布了一系列刺激措施，其中包括降息、要求降低抵押贷款首付比例。此外，监管机构也允许国内商业银行，将更大比例的资产，用于放贷。

中国积极稳定资本市场

到了星期四（9月26日），中国中央政治局则召开会议，呼吁采取更多措施提振经济，尽管没有透露太多细节，但言辞之间已显示，当局正积极稳定经济与金融市场。

招商证券分析师张夏表示，本次出炉的政策，力度已超出市场预期，“估计这只是开始，政策开始实行后，市场风险偏好将有增无减。”

另一方面，港股热火朝天的股票回购，也为股市的涨势推波助澜。经济数据库万得（Wind）的资料显示，9月18至25日间，包括腾讯、汇丰等巨头在内，有逾百家港股企业回购股票，金额超过78亿港元。

撇开中港股不谈，日经225指数也表现不俗，按周大涨5.52%。有此表现，归功于日本政局趋向稳定。9月27日，执政党自民党选出新任总裁兼首相，前防卫部长石破茂将在10月初走马上任。

新加坡估值回调

涨潮之中仍有遗孤，大马、印尼、新加坡和泰国股市在投资者卖压下，按周蹉跌。其中新加坡海峡时报指数下滑1.42%，为全场最大输家。此跌幅源于此前估值过高，一旦市场完全消化美联储降息的利好消息，股市回调实属难免。

辉立证券投资组合经理韩巍接受《联合早报》访问时预测，由于套利活动尚未结束，未来一至两周新加坡股市可能还会承受卖压。

回看马股，吉隆坡综合指数按周微跌0.52%。其余行业指数亦是跌多于涨，其中科技指数受伤最深，达5.13%；接着是医疗保健指数，按周挫跌3.49%。