高盛：若美降息25个基点 金价短期小幅回调

尽管黄金价格近来走势暴涨，高盛集团（Goldman Sachs）认为，如果美联储只决定降息25个基点，金价短期内可能会出现小幅回调。随后在资金流入黄金交易型指数基金（ETF）的推动下，金价有望升至纪录新高。

彭博社报导引述高盛分析师托马斯（Lina Thomas）和斯特鲁文（Daan Struyven）在最新发布的一份报告中表示，美联储降息将推动西方资金重新流入黄金ETF，而这一因素在过去两年的金价大幅上涨中，基本缺席。

高盛此前预测，金价在2025年初将飙升至每盎司2700美元。

高盛预期降息25个基点

黄金一直是2024年表现最强劲的主要大宗商品之一，随着各国央行增持黄金并且交易员预期美联储转向宽松货币政策，黄金价格走势在2024年飙升约25%，并连续刷下历史新高。。

不过，投资者对于美联储本星期将以降息50个基点开启其宽松周期，还是像高盛预期的那样，更温和地降息25个基点的意见仍存在分歧。

“高盛经济学家预计美联储将降息25个基点，在此预测下，金价可能会出现一些战术性回落。”

高盛分析员也预计，随着美联储开启宽松周期，黄金ETF将吸引资金逐步流入，从而推高金价。由于鉴于黄金ETF持仓只会在美联储降息后逐步增加，这一推动因素尚未完全反映在当前价格之中。

根据彭博社的统计，全球黄金ETF持仓在5月中旬创下2019年以来新低后，最近几个月出现反弹。尽管金价持续飙升，黄金ETF持仓量在2024年以来仍下降，较2020年疫情高峰期低约25%。

此前，受美元走软以及美联储本星期将大幅降息的前景支撑，黄金价格在星期一（9月16日）扩大涨幅至接近历史新高。现货黄金收盘上涨0.14%，报每盎司2582.34美元，盘中最高触及2589.68美元，刷新纪录新高。

交易员高估美联储降息

Blue Line Futures首席市场策略师菲利普（Phillip Streible）表示，目前市场已经在价格上反映美联储降息50个基点的情形，这就是黄金价格如此之高的原因，假如最终美联储只降息25个基点，黄金价格就会下跌。

巴克莱（Barclays）外汇策略师也指出，由于交易员高估美联储的降息幅度，且低估星期二当地时间将公布的零售销售报告，美元有望反弹。

交易员对美联储利率决策的不确定性达到2007年以来最高，而美国零售销售报告是决策前的最后几项重要数据之一。Montgomery Koning预测，强于预期的零售销售数据将使市场预期转向更小幅度的降息，从而提振美元。

“我们预计零售销售数据将超出市场共识预期，9月的数据也非常强劲，可能会使市场预期更倾向于25个基点的降息。”