防疫放松预期点燃热情 陆港股强劲上涨

对于中国防疫政策开放的预期成为本周市场的主题，境内外投资者持续买入深跌的中资股票，陆港股市在前日下跌后周五（11月4日）重拾上涨，其中恒生科技指盘中劲升逾8%，两地主要指数均迈向一年甚至数年来的最大周度涨幅。

恒生科技指数本周以来第四天上涨，全周涨幅近17%，有望创下指数自2020年推出以来的最大单周上涨；恒生国企指数周五最大涨6.9%，恒生指数升5.8%。

过去几天，由于投资者猜测有迹象表明北京可能会放宽导致整个城市被封锁数周的严格“零新冠病毒”政策，香港市场出现波动。这些政策还要求频繁的大规模检测和长时间的隔离旅行者。

《环球时报》称，中国国家卫生健康委员会周三建议，官员们应努力以“最小的影响范围、最短的时间和最低的成本”来遏制疫情。

A股主要股指亦走高，其中沪深300指数最大上涨2.8%，周度涨幅也有望创下去年2月以来最大。

有关放松疫情政策的传言在社交媒体漫天飞，尽管国家卫健委重申坚持“动态清零”总方针，但急切抄底的投资者仍善于捕捉政策中任何似有若无指向放松的模糊信号，比如关注到卫健委会议也同时要求以“最小范围、最短时间、最低成本控制住突发疫情”。

华鑫证券分析师严凯文指出，“市场估值的优势一直存在，一点基本面改善的预期比如防疫政策放开就会驱动反弹，”，“后续病毒如果没有新的变种和更高的致死率，以及美国加息等外部风险释放，或者有一些实质利好出来，市场可能会慢慢往上。”

中国增长放缓程度加深

中国本周公布的10月份制造业和服务业PMI双双落入萎缩区域，未来一周即将发布的一系列数据也可能显示中国增长放缓程度加深，增长的压力或也加强了投资者对经济政策利好的预期。

中国国务院副总理刘鹤周五（11月4日）在《人民日报》的文章中指出，实施扩大内需战略是应对外部冲击、稳定经济运行的有效途径，要把把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。

不过，随着中资股票因抄底买盘强势反弹，投资者将会进一步检视防疫放松预期能有多大一部分能转化为实际政策，从而推动经济复苏。

恒生国企波动率反弹

恒生国企指数30天波动率当前反弹至6个月以来的最高水平，凸显投资者对政策前景莫衷一是。

摩根史丹利分析师王劳拉（译音）等在报告中指出，预计短期市场仍将保持高波动性，因为当前面临在中央经济工作会议前疫情放松的复杂性和潜在政策的真空期。

外资周五也在回流A股。截至上午交易结束，境外投资者通过陆股通净买入A股逾61亿元人民币（约40.6亿令吉），南向资金净买入港股的趋势不改，当前净买入逾28亿港元（约16.5亿令吉）。