市场缺乏动力 分析：看跌中国股市

在经历中国股市1.5兆美元的萎缩后，华尔街投资银行如今正在下调预测，包括将明晟中国指数（MSCI China）的增长目标下调11%。

彭博社报道，高盛、野村控股及摩根史丹利的分析师最新的预测表明，虽然该指数将从目前的水平反弹，但很难回到今年一月危机重新开放后所达到的峰值。

在中国发布疲软经济数据后，华尔街各投资银行纷纷调整了预测，因为这些经济数据为前景增添了阴霾。与美国的紧张的关系，加上房地产市场仍然处于低迷，也是打击经济表象的原因。

联博控股（AllianceBernstein Holding LP）股票投资高级策略师王耀维（David Wong）坦言，该公司认为中国市场将继续回调。

“尽管下半年将回升，但相信缺乏动力。经济重新开放尽管为股市提供了推理，但比人民预期的有限。”

经济复苏不如预期

在中国政府于去年尾放弃疫情清零政策，许多华尔街银行均做多中国股市，令明晟中国指数在今年1月底上涨了60%达到峰值。

即便涨幅后来消退，也很少有人预计中国股市的跌势会如此漫长和剧烈。明晟中国指数从1月27日的高点下跌了近20%，市场蒸发近1.5兆美元。

香港恒生中国企业指数也跌入了熊市，而内地股票的沪深300指数，已经抹去了今年的所有涨幅。

与此同时，当中国股市下跌之际，一些亚洲股市则充满吸引力，使情况雪上加霜。尽管中国对放低长业出台血多刺激政策，但仍无法挽救该市场的萎靡。

投行维持增持建议

尽管高盛和大摩下调了增长预测，但不意味着他们认为应撤出中国市场，两大投行依然对中国股票维持增持建议，预计股市在下板面将重拾步伐。

对外资来说，一些中国股票的估值非常具有吸引力，如国有企业和与人工智能相关的股票，可能会继续表现出色。

法国兴业银行亚洲股票策略主管本齐姆拉(Frank Benzimra)说，从策略的角度来看，需要更高的风险溢价水平才能放心，但从技术角度而言，中国市场可以看到一些反弹。

担心经济能否持续复苏

然而，由于常年的政策不确定性和，对中国是否能够恢复以前的经济扩张和工业增长速度的怀疑，投资者对中国市场回报的预期似乎长期温和。

MSCI中国指数的远期盈利预期已经从2月份的峰值下滑了4.7%，因为复苏预期减弱，一些行业的价格战也在加剧。

摩根士丹利中国首席市场策略师王滢表示，让投资者担心的中国经济是否持续复苏，与该投行之前的预期相比，中国市场盈利增长绝对会放缓。