中国维持5年期LPR不变 市场分析感到失望
中国贷款市场最新报价利率（LPR）星期一（8月21日）早间出炉，据中国央行公布，1年期和5年期以上LPR分别报3.45%和4.2%，分别较前值下调10个基点和持平。
《华尔街日报》报导，此前7月20日中国1年期和5年期以上LPR分别报3.55%、4.2%，均持平前值；6月份，这两个LPR品种利率双双跟随MLF和逆回购下调10个基点；此前自去年8月后一度连续9个月持稳于3.65%、4.3%不变。
许多投资者都执着地期待中国将采取大规模的财政刺激措施，以重振萎靡不振的经济。随着最新利率的出炉，长期观察中国的人士认为，投资者很可能会失望。
中国央行上周出人意料地将一年期贷款（即中期借贷便利）的利率下调了15个基点，至2.5%，为3个月内第2次下调关键基准利率，也是3年来幅度最大的降息。
降息无助刺激内部消费
不过，经济学家和投资者大多认为，最近的利率调整和一些提振房地产行业的渐进措施缺乏实效，可能无法扭转中国经济的低迷局面。
中国褐皮书的董事总经理薛扎（Shehzad Qazi）中国的利率降低了许多，信贷供应也更加充裕。然而，问题在于企业不愿意借贷。
“你可以提供信贷，可以让银行放贷，但如果企业因为没有足够的信心去投资和扩张而不愿意借贷，那么你的刺激政策就会碰壁。”
中国实施了3年的新冠疫情严格封控，再加上房地产动荡，导致地方政府的资产负债表捉襟见肘，全国各地相关政府机构债务缠身。对地方政府融资工具（LGFV）出售的债务可能出现公开违约的担忧与日俱增。
7月份，中国消费部门两年来首次陷入通货紧缩。中国国家统计局上周称，7月居民消费价格指数同比下降0.3%；市场平均预测的降幅为0.4%。
恢复消费信心是当务之急
中国央行货币政策委员会委员蔡昉日前发布的一篇文章中表示，现在最紧迫的目标是刺激居民消费，需要“动用所有合理、合法、合规也符合经济规律的渠道，把钱发到居民的腰包里”。
今年早些时候，蔡昉表示，直接向中国家庭发放5510亿美元是刺激消费支出复苏的一个选项。
分析认为，中国政府需要发出更明确的信号来支持经济和民营部门，从而帮助重建信心、防止经济陷入恶性循环。
不过，由于高债务杠杆和人民币汇率压力，中国政府实施强刺激措施的意愿和能力都有限。
