美联储续鹰派 东南亚央行展开本币保卫战

美联储鹰派表态利率将保持在高位，推动美元大幅走高，包括大马国家银行在内的东盟经济体中央银行，正动用除升息之外的多种工具来阻贬本币。

由于面临食品和能源相关通胀压力的威胁，加上联储局利率高企引发了谨慎情绪，此前市场认为东盟经济体的利率已经见顶。

彭博社报导，美国银行驻新加坡策略师古普塔（Abhay Gupta），预计东南亚地区央行将继续采取流动性收紧，和干预相结合的方式，来防止本币兑美元进一步贬值，并直言各央行对“变相紧缩”的容忍度越来越高。

随著印尼、菲律宾和大马中行今年上半年暂停升息，东盟国家和美国基准利率之间的利差继续扩大。大马的基准利率目前比美国联邦基金利率上限低250个基点，利差创出纪录之最；同时，这也比5年期利差低2.3个标准差。印尼、菲律宾和泰国的这项指标分别为-2.2、-1.8和-1.7。

通过非利率方式收紧流动性

古普塔表示，不只是印尼，大马和菲律宾的央行也在利用票据发行的方式，来收紧流动性并推高利率。

菲律宾央行总裁星期二（9月26日）表示，如果能源和运输价格的风险成为现实，该中行可能在11月16日或更早的会议上升息25个基点。泰国中行星期三（9月27日）则将基准利率上调25个基点，触及10年高点2.5%，同时暗示通胀面临上行风险。

与此同时，在日圆逼近1美元兑150之下，日本频频释放干预可能性的警告，而中国人民银行则持续将人民币中间价设定在强于预期的水平。

澳纽银行驻新加坡亚洲研究主管吴坤表示面对美元反弹，亚洲决策者最多只能减缓本币贬值速度。彭博美元指数自7月中旬以来已上涨近6%。

“除非我们开始看到美债回酬率重新下探，美元开始回落，不然这些不同的干预措施，最终只能提供暂时喘息的机会。”